上海证券公司联盟

三大证券公司中信、国信、海通遭顶格处罚

外汇WIN系统2019-02-10 13:59:19

近2年的立案调查之后,中信证券(15.790,0.00,0.00%)、国信证券(12.630,0.00,0.00%)、海通证券(14.730,0.00,0.00%)日前收到监管层下发的《行政处罚事先告知书》,这3家中国顶级证券公司均因违法向司度提供融券服务,分别遭顶格罚款3亿元、1亿元和255万元。按照惯例,证监会不久将下发正式的行政处罚决定。

2012年至2015年是中国证券业大发展的黄金时代,为了比肩国际一流投行,国内龙头券商纷纷发力投资者机构化和引入国内外对冲基金。2015年的一场股市异常波动,年轻的中国证券业未经得住法律的考验,中信证券、海通证券和国信证券作为中国顶尖的投行,最终也被监管层认定为违法向机构开展融券服务。

违法提供融券服务

纵观中信证券和海通证券违法为司度开立信用账户,向其提供融券服务的过程,仍能体会到彼时中国证券业为了吸引高频交易的对冲基金,所体现出的“诚意”。

2011年2月23日,司度(上海)贸易在中信证券开立普通证券账户,但一直未从事证券交易。中信证券于2012年3月12日为其开立了信用证券账户,7天后的3月19日,中信证券与司度签订《融资融券业务合同》,致使司度得以开展融券交易。

但是根据《中信证券股份有限公司融资融券业务客户征信授信实施细则》(2010年3月发布,沿用至2013年3月25日)的规定,中信证券需在司度从事证券交易时间连续计算满半年的情况下,方可为司度提供融资融券服务。

无独有偶,拿下龙头券商中信证券后,2015年1月19日,上海司度作为委托人、国信期货作为管理人、国信证券作为托管人,三方签订了国信期货——易融系列海外1号资产管理计划合同。2015年1月27日,国信证券为上海司度实际控制的资产管理计划开立了证券账户;同日,国信证券与国信期货就账户签订《融资融券业务合同》;次月即为其开立了信用证券账户,致使上海司度得以开展大规模的融券交易。

但是《证券公司融资融券业务管理办法》(证监会公告[2011]31号)第十一条明确规定:“对未按照要求提供有关情况、在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年…证券公司不得向其融资、融券”。

相较于中信证券和国信证券直接违反相关法律为司度贸易开立信用账户和提供融券服务,海通证券的违法行为则稍微复杂些。

2015年4月,上海司度选定富安达基金作为“富安达——信拓城一号”管理人,海通证券作为托管人以及证券交易经纪商,上海司度自己则作为委托人。但上海司度外部接入系统未经富安达基金直接连接海通证券,富安达基金实际上已成为名义上的管理人,那这款产品实质上已经成为富安达基金的一款非主动管理型产品。

由于法律明确规定,非主动管理型产品需交易半年方可开立信用账户,但产品又要求立即开立信用账户。于是,2015年4月20日,海通证券与富安达基金沟通明确了这款产品为富安达基金主动管理型产品,后富安达内部讨论盖章确认,于5月8日形成主动型管理情况说明函。同日,海通证券嵊州营业部为“富安达——信拓城一号”开立普通账户,5月11日开立了信用账户。

从形式上看,中信证券和国信证券直接违反法律为司度开立信用账户,而海通证券为了避开相关法律,协同出具了认定相关产品为主动管理型产品的不实说明。但在本质上讲,3家公司均属于《证券公司监督管理条例》第八十四条第(七)项“未按照规定与客户签订业务合同,或者未在与客户的业务合同中载入规定的必要条款”所述行为。

均遭顶格罚款

按照《证券公司监督管理条例》第八十四条,出现了第(七)情形,将对公司责令改正,给予警告,没收违法所得,并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款。根据中信证券、海通证券和国信证券今日的公告,这3家券商均被顶格罚款。

除了被责令改正和给予警告外,中信证券领到遭没收违法所得6165.58万元,顶格罚款3.08亿元。海通证券仅违法所得50.97万元,被顶格罚款也仅为284.83万元。国信证券行业排名虽然不如海通证券,但通过司度违法所得高达2088.67万元,最终被顶格罚款1.04亿元。

尽管证监会对中信证券、海通证券和国信证券均采取的了顶格罚款,但对这3家券商相关责任人的处罚则较为宽松,均采取了警告和处以10万元罚款,远未及“情节严重的,撤销任职资格或者证券从业资格。”

关于外汇交易,国内法律怎么规定?

      中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分,在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观调控方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。自1994年后,我国外汇市场开始由外汇调剂市场过渡到以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场,这无疑是我国外汇市场的重大进步。

  中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到管制的市场体系,造成了市场竞争不足、效率低下等问题,因此需要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。

  外汇保证金交易是一项很好的投资品种,在国外已经经历了相当长的一段时间的发展,而在国内基本处于空白阶段,所以在立法上也同样不够完善。目前国内法规默认投资者利用国外的外汇经纪商进行外汇保证金交易。

  在国内外汇的众多法规中,关于外汇保证金交易的规定只有1994年中国证监会、国家外汇局、国家工商总局、公安部等联合发表的禁令。而且至今未允许国内金融机构开设保证金交易业务。

  国内曾一度开放外汇保证金交易

  上世纪90年代外汇保证金曾被允许试点运行,中间断断续续,06年银行又开始试点,到了08年民生银行、交通银行和中国银行开始陆续正式推出外汇保证金交易业务。杠杆从5倍到最大30倍,直盘点差下三个银行基本都是10个点以上,但交叉盘点差从8点到20多点,如此高的点差基本阻绝了市场的大部分需求。而国外的外汇经纪商趁着政策的开放,开始大举打入中国市场,外汇投资热潮开始在国内兴起。

  然而好景不长,08年夏,银监会公告称停止国内所有的外汇保证金业务,刚刚兴起的外汇保证金交易不到半年就被勒令停止。自此,外汇投资基本转向民间的国外外汇经纪商,这种现状一直持续到现在。

  国家政策支持开放外汇市场

  外汇保证金交易至今仍未获得开放,很大一个原因在于人民币尚未完全的自由兑换。但随着中国经济开放程度的提高,正在有序实现人民币资本项目可兑换,提高可兑换、可自由使用程度,稳步推进人民币国际化,推进人民币资本走出去。

  国家外汇监管局2017年3月20日潘功胜在中国发展高层论坛上进行了题为“跨境资本流动:挑战与应对”的发言。“打开的窗户不会再关上”,年初时央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜的形象比喻言犹在耳。日前,在出席中国发展高层论坛2017年年会时,潘功胜再次强调,中国的外汇管理不走回头路,中国也不会退回资本管制的老路。

  为提高外汇市场开放水平,推动银行间债券市场对外开放,2017年2月27日,国家外汇局发布《提高外汇市场开放水平促进债券市场对外开放》(汇发〔2017〕5号)通知,通知规定境外机构投资银行间债券市场获准使用在岸外汇衍生品工具进行外汇风险对冲,我国银行间债券市场对外开放得到进一步推动,同时深化外汇市场发展,丰富交易工具。

  为深入推进外汇管理改革,维护外汇市场健康有序发展,2017年1月26日,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》(汇发〔2017〕3号)《通知》主要是兼顾便利化和防风险,允许自由贸易试验区内境外机构境内外汇账户办理结汇。




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