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监管大变局下,一个板块脱颖而出

达人知股2019-03-15 08:03:55


3月13日国务院机构改革方案出炉,其中一项就是组建中国银行保险监督管理委员会。原有的中国银行行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会不在保留,而证监会维持原样。

为什么证监会没有参与监管机构合并?

原财政部长楼继伟表示,在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力方面,保险和银行有相似性,两者都管理资本收益与风险、久期的匹配。而证监会更多的是管理信息披露的及时性、全面性、客观真实性。因而银保监会合并起来更为容易和合理,也符合我国国情。

通过这次机构改革,我国的监管体系也将从原来的“一委一行三会”变成现在的“一委一行两会”

我国金融监管体系的发展历程

改革开放初期,我国的央行从财政部独立出来。但当时其扮演了央行和商行的双重身份,既当了裁判又当运动员

到了1986年《中华人民共和国银行管理暂行条例》颁布后,从法律上明确了人民银行作为中央银行和金融监管当局的职责。从那以后央行只履行央行职能再也不担当商行的职能,并且对银行、证券、保险、信托等在内的中国金融业实行监管。这个时期至20世纪90年代初期,我国金融行业处于混业监管时期

20世纪90年代,我国金融监管体制为了顺应时代的变化,相关体制改革速度明显加快。银监会、证监会、保监会相继成立,从那以后逐渐形成以人民银行(央行)负责货币政策并实施总体监管,银监会、保监会和证监会进行分业监管的“一行三会”格局

到了2017年7月,为了适应当前金融业混业经营的大趋势,应对新金融业态的不断出现,防范金融风险跨行业、跨市场的传递风险,尽可能实现金融监管的全覆盖,我国政府成立了国务院金融稳定发展委员会(金稳委),金稳委发挥着统筹协调金融改革发展与监管的金融业“大总管”作用。“一行三会”也从分业监管逐步进入协调监管阶段,我国金融监管进入一个新时代。

随着银监会和保监会的合并,以及未来金融的发展趋势,我国金融监管会进一步向“大一统”的方向发展。

机构化大势所趋,券商大有可为

宏大变局之下,必有宏大机会蕴藏其中。

银监会和保监会的合并来开了我国“大一统”金融监管的序幕,我们可以寻找金融监管改革下的投资机会。

目前来看,券商板块相比较银行、保险有明显的估值优势。相比较银行、保险17年的巨额涨幅,券商板块都没怎么动。随着股市的企稳和结构性牛市的到来,处在底部区间的券商板块有估值修复的需求。

券商板块K线图

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