上海证券公司联盟

好买2015年一季度资产配置策略会:深度思辨,守正出奇,价值投资,兼容并包

好买财富2019-06-25 02:10:36

好买财富 微信号:howbuy

点击标题下面蓝色字“好买财富”关注



域秀资本董事长冯刚


  • 兼容并包,独立思考非常重要


  • 以前挑基金经理是看会不会买房子,以后看会不会卖房子


基金管理规模长期保持在60亿至100亿;两次引发抢购热潮主动封闭产品;管理业绩优秀,华宝收益增长10个月收益翻一倍,13个月翻两倍,16个月三倍;4座金牛奖获得者……“最牛基金经理”冯刚在好买2015年1季度策略会议上与我们分享了他的投资故事。


价值投资时基金管理人的核心命脉


挖掘到有价值的股票有很多可能性,并购重组就是其中一种。在经济下滑的过程中,许多传统行业并不需要新的投资,而一些小的公司通过并购重组获得新鲜的血液。就像美国在上世纪70年代,许多的并购重组发生,上千亿元的公司在并购重组的帮助下市值翻倍。冯刚的团队成员曾经通过这样的思路挖掘到蓝色光标,市值从30亿上涨到300亿。


兼容并包,独立思考非常重要


优秀的基金管理人都有前瞻性,抓住别人还没有意识到的机遇。冯刚在2005年的时候就开始关注家电股。“我们家电视2005年就买了,到了2008年,基金行业都有80%的人不知道液晶电视是什么东西,”冯刚打趣说。而到了2009年之后,液晶电视逐渐家喻户晓,家电股票随势大涨,海信电器半年不到的时间里股价上涨超过120%,此时,冯刚已经在这个股票上获得了6倍的收益。


2009年8月份因为低端人口劳动红利结束,他又敏锐地嗅到医药板块即将迎来机遇,因此开始重仓医药股。果然半年之后,关于人口红利、养老的文章铺天盖地地出现,医药板块随即迎来一轮上涨行情。


以前挑基金经理是看会不会买房子,以后看会不会卖房子


美国的财富配置中,通常一半在权益市场,另一半会在其他如房产、信托等领域。相比较而言,中国理财比较畸形,80%资产是放存款、房地产,再加上信托可能接近90%。冯刚说:“在过去的几年,我自己财富增值70%以上靠房产,还有30%是靠自己管理的产品。如果不会买房子,我认为这个基金经理做好股票的概率低。”但是随着存款、银行理财收益率走低,信托、P2P风险暴露,房地产供求关系逆转,房价滞涨,实业竞争加剧,两级分化愈发严重的情况下,未来10年,我国畸形的资产配置状态应该会逐渐转变。“未来我会将70%的资产放在我自己管的产品上,房地产是不会配了,以后再选基金经理就看他会不会卖房子。”


未来,我们有相当多的机会


改革主要来自于国企改革,此外还有医疗方面、公共事业的改革等。国企改革并不是一下子全部投进去,而是看什么企业改再投什么企业;而我国人口老龄化过程在未来还有相当长的时间,医疗行业改革带来的机会至少还能持续10年。


如果说德国是工业4.0的时代,我们连3.0都没有达到,实际现在只有2.5,一般工厂都完全用不上机器人,高端装备在未来的发展潜力可想而知。


消费行业相对比较稳定,在过去的一年多的时间里消费类的股票基本没有涨。冯刚更关注80、90年代的消费偏好,他们是现在主要的消费群体,因而一些传统的行业可以摒弃;同时50、60年代关注的白酒、猪肉也是不错的标的。


对于新兴行业,冯刚最看好互联网。一开始,互联网主要作为通讯,后来打游戏、娱乐逐渐发展起来,直到今天的商务领域。互联网在服务中的应用还没有完全成熟,未来O2O的空间很大,因此,每一个汽车行业的互联网领域将来都可能出现一个巨无霸。


“现在我们人均收入是7000美金,人均收入2020年是规划到1万美金,但是人均差距比较大,实际上那时候可能有1/4以上人口是达到2万美金以上。什么概念?这是相当于发达国家,2020年的时候,我们是一个超级经济大国,我们有相当多的机会。”


PS:冯刚,域秀资本董事长


北京大学光华管理学院硕士,证券从业经历超过14年。曾在联合证券、华安基金、长城证券从事过投资、研究、投资银行等工作。2004年3月加入华宝兴业基金,国内投资部总经理。担任华宝收益增长、华宝大盘精选基金基金经理。2010年8月加入上投摩根基金,任上投摩根副总经理、投资总监,并担任上投摩根行业轮动、双息平衡基金基金经理。冯刚个人投资业绩优异,获得过4座金牛奖,率团队获得过7座金牛奖。个人长期管理规模在60-100亿左右,率团队管理规模在1000亿。由于个人投资能力和带团队能力超强,在基金行业被称为“最牛投资总监”或“金牛投资总监”。



演讲嘉宾:冯刚 域秀资本懂事长

好买财富版权所有,转载请注明出处




【好买财富】

点击文章顶部蓝色字“好买财富”或微信搜索“howbuy”,即可查阅更多优秀文章。

Copyright © 上海证券公司联盟@2017