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2018年3月27日期权投资资讯——3月合约隐波大幅下行,沽购双杀.

广发期权淘金通2019-03-03 16:40:09

期权市场成交情况

上个交易日,3月认购成交金额为8919万元,约37万张;3月认沽成交金额为28092万元,约41万张。全市场期权合约成交金额为10.0亿元,其中认购合约成交金额为2.9亿元,认沽合约成交金额为7.1亿元。


上个交易日,30日历史波动率下降0.64%,达24.2%;GVIX基本没变,维持在24.6%。GVIX高于30日历史波动率。

数据来源:广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评

a)现货市场回顾

昨日,标的延续上周五的跌势,小幅低开后反弹无力,午后一度跌至-2.77%,尾盘跌幅有所缩窄,收盘下跌-1.69%,收于2.734。

b)期权交易策略分析

昨日标的50ETF跌势继续,但是隐波并没有继续飙升,市场情绪明显在上周五得到了充分的释放。3月合约隐波从37开盘高位跌至收盘的28左右,4、6月合约隐波也有所下跌。3、4月合约隐波仍维持左高右低的形态,但4月虚值端认购合约的隐波有所抬升,加之4月认购平值及浅虚合约均有所增仓,显示市场对反弹有预期。

i)           备兑策略

建仓观点:中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。

首次建议:2017年8月8日

受标的下跌影响,策略盈利回撤。目前建议持有即可,勿重仓。

越是中长期看涨,短期涨跌反复的行情,越适用于备兑策略。需注意,备兑策略的开展前提是中长期看好标的,但短期预判盘整,收割期权的时间价值。

风险提示:备兑策略整体偏多头,若标的大跌则策略有亏损风险。若标的大涨,需注意卖出的认购期权及时平仓或移仓,否则有被指派行权的风险。

c)聊天板块

昨天隐波的下行,导致出现了沽购双杀,但更为神奇的是在开盘后9:45-10:00左右,居然出现了标的下跌,4、6月合约认沽在跌、认购在涨的情形,颇让小编有种活久见的错觉。

沽购双杀的套路,相信大家都很熟悉了,无非就是隐波下行导致合约价值的跌幅,超过了Delta带来的合约价值的涨幅。其实这个标的跌,认购涨、认沽跌的原理,其实也是一样的。以下是6月平值沽这两天的行情走势,上周五收盘合约隐波在高位,昨日开盘后持续下行,导致标的跌,认沽跌。

同样的,6月平值购上周五收盘合约隐波跳水,昨日开盘后隐波有一个小幅飙升,隐波的上行抵消了Delta的影响,出现了标的跌,认购涨的现象。

道理掰开了都是隐波的原因,但根本还是上周五收盘时认沽和认购的隐波差较大,以6月平值来看,认沽认购相差约有10点。在昨日开盘沽购合约隐波差收窄后,就导致了这个少见情形的产生。

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