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【投资早e点】低估值二线蓝筹行情有望扩散(附股)

长江证券财富管理2018-12-04 11:10:27

【资金动向】

年底资金紧降准概率大增

12月下旬以来,上海银行间同业拆放利率(Shibor)短期各品种利率呈现全线上涨态势。从23日最新报价来看,隔夜shibor较昨天上涨2.80个基点,报1.9030%;7天shibor上涨0.60个基点,报2.3480%;14天shibor上涨5.50个基点,报2.8240%;一个月shibor上涨4.30个基点,报2.9870%,续创10月23日来新高,为连续第七日走升,创9月24日来最长连涨周期。

分析人士认为,临近年关、货币市场易发波动。虽然日前央行MLF资金投放、逆回购单日净投放等一定程度改善了中资大行出资情况,但在年底市场资金需求持续旺盛的助推下,各品种的上海银行间同业拆放利率(Shibor)依旧大幅上升,说明面对短期流动性出现的边际收紧迹象,仅靠逆回购等措施较为温和,这令月末年初降准概率大增。另外,彭博12月17日-22日对18位经济学家调查的预估中值也显示,在2015年仅剩的8天里,中国央行可能再度下调存款准备金率50基点。

险资对2016年股市持谨慎乐观态度

近期大出风头的保险资金对2016年股市持谨慎乐观态度,认为上证指数波动的中枢线在3800点,12个月动态估值从14.6倍市盈率修复到16倍,市场机会更多源于财政政策与供给侧改革,注册制、深港通、新三板转板、战略新兴板、MSCI纳入A股、养老金入市是明年资本市场关注节点。

其中受访的中小保险资管普遍认为,2016年宏观经济将继续下滑,低点可能在二季度,物价保持低迷,通胀压力基本不存在。货币政策放松的空间不多,降息次数在1至2次左右,降准主要是为了对冲外汇占款的减少。

五机构买入福星股份放量涨停

23日福星股份放量涨停,量能环比显著放大。盘后披露的公开信息显示,福星股份前五大买入席位均为机构专用,而前五大卖出席位中第二和第五席为机构专用。

点评:有消息称,福星股份近日获两家险企调研,市场关注度提升。另外,福星股份控股公司福星智慧家正式启动全球首创的物业众筹平台,建立智慧社区生活服务平台。今日五家机构集体买入,短期该股有望延续强势。

期指走势分化 贴水幅度再度扩大

周三,三大期指集体小幅高开,盘中走势分化。其中,IF、IH主力呈宽幅震荡走势;IC主力则一路震荡走低。截至收盘,IF1601跌0.07%报3805.0点;IH1601涨0.35%报2470.8点;IC1601跌1.42%报7516.4点;三主力合约期现贴水幅度再度扩大。中金所公开数据显示,IF1601合约多空主力双方继续增仓操作,前20名多头席位增持753手至2.13万手,前20名空头席位增持693手至2.13万手。

●每日资金动向

截止收盘,上证综指收报3636.09点,下跌15.68点,跌幅0.43%,成交4199.03亿;沪市293家上涨,717家下跌;深证成指收报13007.87点,下跌131.26点,跌幅1%,成交5767.57亿;深市421家上涨,1155家下跌。

行业方面:机构重点增持:金融行业(121.88亿元)、供水供气行业(35.32亿元)、房地产(7.5亿元);机构重点抛售:电子信息(-67.29亿)、机械行业(-35.3亿)、电子器件(-22.23亿)。

个股方面,中信证券(600030)大单净流入21.39亿元,高居榜首。海通证券(600837)流入5.98亿元,兴业证券(601377)流入3.41亿元,榕基软件(002474)流入2.62亿元,华泰证券(601688)流入2.62亿元。长航凤凰(000520)大单净流出8.63亿元,高居榜首。金科股份(000656)流出8.58亿元,西部证券(002673)流出5.64亿元,金地集团(600383)流出5.19亿元,恒生电子(600570)流出5.09亿元。

【焦点新闻】

低估值二线蓝筹行情有望扩散

自11月份以来,投资人即预期市场风格将发生转变:主板蓝筹与小盘成长股的估值水位差太大,这种差别,放眼全球市场都是罕见的;行将推出的注册制是减小这种巨大差距的重要推动因素。近期蓝筹股的崛起,高市盈率小盘股、题材股的沉寂表明风格转换正在市场上演,当前已处于蓝筹强、成长偏弱的环境,这种格局有望惯性延续。

近期作为野蛮人的险资在二级市场频频举牌的行为也极大助推了蓝筹的行情,部分险资虽任性,但投资风格稳健;在市场整体利率下行、实体经济不振的环境下,以保险为代表的大型投资机构面临资产配置荒的困扰,而股市中相对安全低估值蓝筹股正好契合其投资需求。险资举牌的个股多分布于医药、食品饮料、商贸流通等大消费行业以及地产、公用事业等板块。险资为了集中控股,合并报表规避价格波动风险,短期大量买入成就诸多二线蓝筹大涨。

在当前蓝筹股受青睐的市场环境中,险资买入带动的上涨效应有望在二线蓝筹中扩散。一部分估值偏低、股息率较高、近期涨幅较小的二线蓝筹有较强的配置价值。如川投能源(600674)、双鹭药业(002038)、九牧王(601566)、信立泰(002294)等。

白酒板块阶段性行情仍将演绎

临近春节旺季,高端白酒需求回暖;茅台五粮液“酒业两会”召开在即,龙头将控量保价;低估值、业绩确定性强属于险资青睐潜力品种。从二级市场来看,本周白酒板块打破沉寂,尤其是周二多数个股涨幅在5%以上。

从上周贵州茅台、五粮液、泸州老窖的经销商大会反馈来看,三家龙头企业今年基本面表现良好,趋势性恢复增长,对明年的展望比较乐观。其中五粮液倾向于对大商利益的考虑,同时考核更加细化,公司计划在合适的市场环境下进行有计划的提价,将更有资源投入市场,目前看此政策较受经销商欢迎。有分析预计,2016年一季度经销商打款热情将很高,有望实现13年以来首次开门红。

长期来看,2016年白酒行业增长的驱动力来自于私人消费的升级和企业自身产品及渠道调整,具有可持续性,行业集中度是保证。业内预计,龙头企业的利润将持续保持10%左右的稳定增长;中档价位的区域龙头企业如口子窖、古井贡酒、洋河股份均在享受行业持续的消费升级;200-500元价位企业或普遍实现30%以上的销量增长。

操作上,旺季销售将催热市场情绪,白酒板块阶段性行情有望延续。个股选择上,除了贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)外,二三线酒中更加看好有业绩支撑且国企改革能带来实质性改善的标的,如顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)、沱牌舍得(600702)等。

●万宝股权之争引爆举牌概念股 关注潜在概念股

万科与宝能系的股权争夺尚无定论,由这次举牌撬动的举牌概念行情如火如荼。近日,南玻A、金风科技、同仁堂、金融街、欧亚集团等多只险资举牌概念股连续大涨。我们梳理两市上市公司中第一、二大股东合计持股不足15%的,以及第一第二大股东持股比例极其接近的上市公司,存在股权分散现象严重,属于潜在的举牌概念股。对于被举牌股票,容易发生股东争夺控制权大战现象,这往往会给二级市场公司股价带来交易性机会。

设计股份(603018)今年8月遭中科招商旗下中科汇通举牌,三季报显示,中科汇通已持有公司股份565.02万股,占公司总股本比例5.43%,一举成为第一大股东。不过,原来第一大股东三季度增持后,持股与中科汇通仅相差0.1%。中科汇通曾表示,其对设计股份的投资策略是长期持股,寻求股权增值收益。

自去年5月以来,长园集团(600525)管理层与沃尔核材及其一致行动人之间的关于公司控制权纷争不断,如无意外,双方将在未来3年内,就长园集团的控制权继续展开拉锯战。

【政策观察】

●“一号文”出台在即 国常会聚焦“三产融合”

12月23日国常会部署推进农村一二三产业融合发展,以结构性改革强农惠农,促进农业现代化与新型城镇化相衔接,有利于推动农业增效、农民增收和农村繁荣。可见,当下,农业的地位依然不可动摇,对三农的政策扶持必然有持续性。2015年中央“一号文件”首次正式提出农村一二三产业发展融合的概念,十八届五中全会关于“十三五”规划纲要的建议中也强调要推动一二三产业融合发展,再到近期包括“国常会”等再度密集提及,或意味着一二三产业发展融合推进的步伐进一步加快,相关政策落地进入倒计时。

除了一二三产融合持续发酵,年关将近,农业板块有望迎密集政策利好。在加快农业信息化进程势不可挡,加强农业的产业链升级和技术创新以及农村电商等方面都存在制度性的红利,加上“一号文”出台在即,建议积极关注农业板块,个股如种业龙头隆平高科(000998)、农机具里弹性较大的吉峰农机(300022)以及农业信息化前瞻布局的智慧农业(000816)、深耕农村电商的新都化工(002539)等。

国常会推进农村产业融合发展 培育电商等新业态

点评:延长产业链,提升价值链,是新常态下我国农业农村转型发展的根本选择。尤其是农村电商,近期频频获得政策支持。根据国办发布的指导意见,2020年要初步建成统一开放的农村电商市场体系。去年中国农村网购市场规模约1800亿元,仅占农村社消的5%左右,未来有望迎来快速增长。A股公司中,新都化工(002539)设立了哈哈农庄O2O平台;辉丰股份(002496)的农一网上线1年即实现销售1.4亿元;芭田股份(002170)组建了农财大数据形成产业闭环。

国常会部署推进农村一二三产业融合发展 进一步提高直接融资比重

本次国常会还确定了进一步显著提高直接融资比重的措施,包括建立上交所战略新兴板、研究新三板向创业板转板试点等;并决定从明年元旦起下调燃煤发电上网电价,减轻企业负担。

会议认为,积极发展直接融资,有利于拓宽投融资渠道,降低社会融资成本和杠杆率,支持大众创业、万众创新。一是完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板,推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量,研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。二是丰富直接融资工具。三是加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管,研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌,稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照。四是促进投融资均衡发展。五是强化监管和风险防范。

点评:政府推进农业一二三产业融合,农业龙头企业、农业机械、农村电商等都是发展重点,相关上市公司有顺鑫农业(000860)、恒顺醋业(600305)、全柴发展(600218)、双汇发展(000895)、辉丰股份(002496)、辉隆股份(002556)、新都化工(002539)等。

而政府要积极发展直接融资,建立多层次的资本市场,将推动更多企业上市融资,金融机构也将获得证券牌照,可关注券商类、中小银行等上市公司。

●春节临近 铁路改革或再引发关注

10月15日发布的《中共中央、国务院关于推进价格机制改革的若干意见》中曾对铁路改革提出有关的框架,此后铁路板块有小幅行情。临近春节,预计铁路改革将引发进一步关注。

据悉,2016年春节旅客列车开行数量和客运售票量均创出历史新高,同比去年增长10%以上。同时我们预计,铁总领导层的换届和中央对改革各项工作的紧密推进,铁路改革也将临近。一方面,客货运价格体系的重新建立是铁路改革的重要内容,铁路总公司负债水平高,价格改革将改善铁路运营效益;另一方面,铁路资产证券化水平较低,目前铁路上市公司的业务板块十分局限,提升铁路资产证券化水平有助于改善铁总负债压力。建议优先关注客运板块的广深铁路(601333),另外也可关注铁龙物流(600125)和大秦铁路(601006)后续的资产注入。

●智能制造工程实施方案最快年底前推出

据悉,工信部制订了智能制造工程实施方案(2016—2020年),最快年底前发布。方案要求,加快建立智能制造标准体系和信息安全保障系统,搭建智能制造网络系统平台。到2020年,制造业重点领域智能化水平将显著提升,到2025年,制造业重点领域全面实现智能化。

点评:方案的发布和实施,将为智能制造的持续健康发展提供指引。上市公司中,新时达(002527)拟通过定增,实现对会通科技、晓奥享荣的全资控股,完善机器人与运动控制业务的战略布局;亚威股份(002559)与德国库卡在机器人业务上有合作;秦川机床(000837)可生产机器人关节减速器。

●食药品监管获政策扶持信息化成重要抓手

据悉,食品药品监督管理总局近日在贵州召开信息化会议,对十三五期间食品药品网络安全和信息化建设指导意见进行讨论,并实地调研贵州大数据应用展示中心及食品安全云。食药监局副局长孙咸泽表示,借助信息化推进食品药品监管创新,已成为趋势,要打好信息化攻坚战,推动食品药品监管改革。

点评:机构认为,食品检测、食品可追溯等信息化工具,作为食品安全管理的重要组成部分,将获得政策重点扶持,并带来百亿级市场规模。公司方面,华测检测(300012)为国内第三方检测龙头,在食品等消费品检测市场竞争力较强;华宇软件(300271)旗下华宇金信在国内食品安全信息化市场处于领先地位。

【热点前瞻】

●产能过剩行业兼并重组提速可期

近日中央经济工作会议明确要求要推进结构性改革,提出“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板”五大任务,其中又把去产能摆在各项任务之首,作为重点突出的工作方向。在分析国内外经济形势的基础之上,严峻的经济形势倒闭传统产能过剩行业加快市场出清,同时鼓励兼并重组,行业龙头企业利用自身固有优势进行资源整合,转型将成为传统行业很长一段时间的主旋律。

以钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃以及汽车等为代表的行业存在严重产能过剩,尤其以钢铁形势最为恶劣。昨日,杭钢锅炉熄火,成为钢铁行业产能严重过剩表现的一个缩影。据最新数据统计,2015年前三季度钢铁行业营利合计亏损234.96亿元,去年同期为64.57亿,行业困境可见一斑,后续将会有越来越多的钢厂关闭倒闭或者转型。

另外,在国家推进国企改革的进程中,传统行业中的大型央企将响应号召进行大规模的兼并重组。在行业处于衰退周期的大背景下,进行供给侧改革,优化混乱的竞争格局,对劳动力、资本以及创新等多方面进行资源重新分配。

从国家一系列的政策和论调可以推断,明年将是传统过剩产业转型之年,谋求生变是主基调,大规模的并购重组将拉开序幕。二级市场上,煤炭、钢铁、水泥等行业的龙头或将受益,积极关注煤气化(000968)、八一钢铁(600581)、海螺水泥(600585)等。

●机构看好传统企业转型 医疗多公司培育新增长点

多家机构表示,看好传统企业向医疗等新方向转型,涉及领域包括个体化治疗、医疗服务、医疗机器人、可穿戴等。2015年,医疗健康成为传统企业转型的重要方向。数据显示,截至11月底,完成或者正在进行跨界的企业为90余家。这一趋势在明年有望延续,同时这批转型企业的新项目也有望陆续落地,培育出新的业绩增长点。

三星医疗(601567)传统主业为电能表及终端,是该行业的领军企业。在智能电表替代、更新等因素推动下,公司主业有望保持稳定增长,同时为公司转型医疗服务提供现金流。三星医疗早在2013年就通过医院融资租赁业务切入医疗相关产业,公司今年完成了对宁波明州医院的收购,实现转型医疗服务的第一步,同时通过并购、新建、参股等多种模式,加速医疗产业布局。未来2至3年,公司医疗服务产业有望快速成长,成为公司新的利润增长点。

湖南发展(000722)的跨界方向为康复和养老。公司通过与康复医疗领域权威周江林院长合作,快速切入康复医疗领域,以湘雅博爱康复医院为样板快速复制,在常德、湘西设立康复分院。此外,公司首个养老项目春华健康城已启动,计划滚动投资90多亿,目前该项目正有序推进。

●万亿级市场启幕药企开打“精准医疗”战争

据悉,拥有全球最大的基因测序及数据分析技术平台的国家基因库正在深圳抓紧建设,平台每年产出的基因数据将占据全球过半市场份额。这一平台今后将对接生物、医药、新型农业等众多新兴产业,为百姓健康、生物制药、高效养殖等提供原始基因数据,并将催生总价值上万亿的市场,预计仅基因检测服务业在五年内就可以达到百亿级市场。

点评:A股上市公司中,相关的有达安基因(002030)、迪安诊断(300244)、新开源(300109)、千山药机(300216)、紫鑫药业(002118)、北陆药业(300016)等,仙琚制药(002332)子公司索元生物也定位精准医疗。

【产业掘金】

●碳交易市场即将全面启动 相关个股有望受益

国务院新闻办12月23日举行“巴黎归来谈气变”中外媒体见面会。中国气候变化事务特别代表解振华表示,目前在7个省市建立了碳交易市场,试点工作进展常顺利,准备2017年开始全面启动中国碳市场。此前中国承诺2030年碳强度要在2005年的基础上降低60%-65%,非化石能源占一次能源的比重达到20%左右,二氧化碳排放峰值要在2030年左右达到峰值。

据有关专家测算,为完成既定目标,按照现在的技术水平,投入成本可能需要41万亿元。而碳市场作为关键配套措施,启动迫在眉睫。业内人士认为,随着碳排放总量控制及分解机制方案、交易方法的出台,万亿碳排放交易市场望启动,对相关公司形成长期利好。A股中,华银电力(600744)参股深圳碳排放交易所,置信电气(600517)是碳交易综合服务商。

●乐视发布虚拟现实战略VR将掀消费电子新热潮

23日下午,乐视正式公布了VR(虚拟现实)战略。乐视同时发布了手机式VR头盔LeVRCOOL1,价格为149元。另外手机端VR内容应用乐视界也一并亮相,将在明年一季度全网发布。乐视宣布,在内容上将与国内外的内容提供商共同打造中国最大的VR内容应用平台,涵盖影视、音乐、体育、旅游、教育、游戏、纪实等各个方面。

点评:乐视VR产品定价较为亲民,结合其渠道和生态优势,未来有望快速推广。随着索尼、Facebook的VR产品在明年上市,虚拟现实将引发消费电子新热潮。上市公司中,慈星股份(300307)子公司盛开互动主业为智能交互与虚拟现实技术及产品研发;道明光学(002632)拟参股迈得特光学,其产品应用于VR、AR头盔;奋达科技(002681)参股公司奥图科技9月推出了增强现实产品。

●徐绍史:制定实施1亿农民落户城市方案

据媒体报道,国家发改委主任徐绍史针对房地产市场称,要有序化解商品房库存。将制定实施1亿非城镇户籍人口在城市落户方案,积极配合有关部门,落实户籍制度改革方案,加快农民工市民化,满足新市民住房需求,同时发展住房租赁市场

点评:不管有多少疑虑,但推进农民落户城市肯定有利于消化房产库存问题。政府也必然会出台相关政策措施帮助进城农民解决居住问题,特别是鼓励农民进入中小城市。相关上市公司如中南建设(000961)、福星股份(000926)、华夏幸福(600340)等。

●谷歌和福特将合作创建生产自动驾驶汽车的独立公司

据雅虎汽车报道,谷歌和福特正计划成立全新的独立公司,专门负责生产自动化汽车,双方的合作有望在下个月召开的CES大展上公布。

点评:智能化与共享化是汽车行业发展的趋势,谷歌、百度等国内外IT巨头纷纷涌入智能汽车领域,推进汽车智能化进程,传统汽车厂商也在积极推进自身产品的智能化进程,可积极关注A股在汽车自动驾驶领域布局的保千里(600074),亚太股份(002284),四维图新(002405)等。

●商用时点渐近石墨烯概念获提振

华为终端公司手机产品线副总裁李昌竹在23日举行的2015年移动智能终端峰会上透露,可能明年下半年商用石墨烯电池技术。国内石墨烯应用不断取得新突破,科研和民用层面均取得不少成果。

点评:继《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》作出顶层规划后,产业配套政策有望进一步出台,将推动石墨烯产业的快速发展。商用渐近和政策扶持有助拓展A股石墨烯概念的上行空间,可关注有望率先实现产业化应用的公司。石墨烯概念股有烯碳新材(000511)、力合股份(000532)、华丽家族(600503)等。

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