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东莞证券财富通每周策略(160620):大盘或面临震荡反复

东莞证券研究2018-12-13 16:48:07

影响市场重要因素:

上周大盘如我们预期先抑后扬,震荡起伏,本周市场如何演绎,我们认为,以下消息值得关注:

617日,证监会召开新闻发布会,新闻发言人邓舸发布七项内容,一是《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则,二是就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,三是就《基金中基金指引》公开征求意见,四是17家终止审查首发企业的情况,五是举行系统行政处罚工作会议暨业务培训班,六是对欣泰电气及中介机构违法违规案件查处情况,七是对4宗案件作出行政处罚。其中尤为值得关注的是第二项:就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。

证监会明确表示,本次修订旨在给“炒壳”降温,促进市场估值体系的理性修复,继续支持通过并购重组提升上市公司质量,引导更多资金投向实体经济。从主要修改条款看,此次细化关于上市公司“控制权变更”的认定标准,完善关于购买资产规模的判断指标,明确首次累计原则的期限;取消重组上市的配套融资,提高对重组方的实力要求;上市公司原控股股东与新进入控股股东的股份都要求锁定36个月,其他新进入股东的锁定期从目前12个月延长到24个月。上述几个条款可以说对目前一些规避借壳上市的行为以及炒作重组的行为有极强的针对性,针针见血。证监会表示,规则完善后,炒卖“伪壳”、“垃圾壳”的牟利空间将大幅压缩,有利于上市公司通过正常的并购重组提高质量、推动行业整合和产业升级。同时,规则提高了“借壳”门槛和“卖壳”成本,有助于强化退市制度刚性,缓解“退市难”的局面,有利于股市上“僵尸企业”的清理,促进上市公司“优胜劣汰”。

作为本周末最为重磅的政策消息,我们认为,此举十分明确地体现出本届证监会的执政理念:“加强监管”。A股市场有浓重的投机氛围,其中靠并购重组炒作垃圾股的事例屡见不鲜,此次规范后,将对A股市场结构形成巨大改变,具有标志性意义。同时该政策也有利于退市制度的顺利推进,为注册制的实施铺平道路。不过,短期来说,巨大的改变也会带来市场的动荡,基于A股的各项制度还有待完善,该制度可能会对短期资本市场形成一定冲击。

英国“脱欧”事件持续发酵。国际货币基金组织(IMF)发布了英国退欧影响报告。此份报告因英国议员Jo Cox周四遇袭身亡,比原定计划推迟24小时发布。IMF表示,英国脱离欧盟对英国的影响将取决于诸多因素,包括新的贸易协议磋商、移民限制和投资表现。IMF的总体评估是,长期而言,英国在经济上将会恶化,影响将是“负面的、巨大的”。 IMF总裁拉加德表示,英国脱离欧盟将比留在欧盟面临更大的经济风险。623日,英国将就是否退出欧盟举行全民公投。其最终结果也将影响到本周市场走势。

其它消息方面,前央行副行长、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵发表题为《用更加积极的财政政策保增长、促转型升级》的演讲。吴晓灵表示,如果实体经济自身的结构和发展处于困难中,光靠印钞、扩展信用不解决问题。因而无论是从全球还是中国来说,不能把眼睛都放在央行上,不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。而应该在经济的结构、经济发展的方式和运行的机制上下更多的工夫。备受关注的万科事件,在经历了宝能系的股权争夺战之后,万科为了防卫"野蛮人"入侵所引进的深铁计划从一开始就遭到了华润的反对。617日的万科董事会将矛盾放到最大。不仅仅是通过媒体,华润集团在618日第一次通过官方声明的方式明确表达了对于重组议案的不满,并从法律层面质疑程序合理性。

本周大势研判:

综合来看,上周大盘先抑后扬,震荡反复,两成交量维持在5000-6000亿水平,市场保持一定活跃度。从市场环境看,A股最终未能纳入MSCI,而美联储如预期暂缓加息,市场不确定性有所消除,但英国“脱欧”事件持续发酵,风险犹存,而证监会此番并购重组新政,恐对市场形成一定冲击。从技术面看,短中期均线逐渐粘合,多空争夺在所难免。预计本周大盘将呈震荡格局。

操作建议:

操作上建议投资者暂持谨慎态度,轻仓投资者可适当参与短线热点板块个股机会。



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