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股民学堂 | 散户投资者炒股最容易犯错误

孵化共赢操作平台2019-06-08 03:00:44

  投资需要克服两种不确定性


  股票投资的获利方式主要还是来自交易,来自股价上涨。


  我们把市盈率的公式倒过来,简单拆解得到如下:


  Price=EPSPE


  稍微广义理解地翻译下,即:


  股价=业绩估值


  股价上涨,主要来自两个方面,一是公司的业绩成长,二是市场的估值提升。这两个方面,都面临着巨大的不确定性。投资的过程,实际上便是消除这两种不确定性的过程。


  一、业绩成长的不确定性


  正如《价值投资,就是实业思维投资》文中的观点——


  只要你是根据股票所代表的生意的价值去评估和投资的,就是价值投资。也不以成功与否而论。毕竟实业都有诸多失败者呢。并不是价值投资就一定能成功,这点和干实业一样,充满各种风险和不确定性。


  上市公司的业绩成长,是在现实的商业社会中搏杀,大的讲,跟宏观经济、行业景气、地缘政治,乃至科技发展等皆有关,小的讲,跟管理团队、企业文化、品牌商誉也都撇不开关系。这里面临的不确定性不言而喻。


  所有的价值投资者都需要面临的一大难题,便是所投的这家公司,业绩到底还能涨多少、还能涨多久。每个人都会有自己不同的答案。但关键是,把握有几何?


  而随着时间推移,这种不确定性逐渐兑现成财报公布,若是“猜中”、“压中”,你便能收获一部分你所预期的价值回报。毕竟,假设估值不变,那只要业绩提升,股价便提升了。


  消除业绩成长的不确定性,靠的是企业家带领着整个团队的实干,他们为社会创造价值,以换取对应报酬,既有个人的,也有股东的。你需要看准的,是那些所创造价值未来定会日益增长的行业和公司。


  但又谈何容易呢?业绩成长的不确定性,有两种程度的风险:


  第一层风险:增长不如预期。


  比如你预测腾讯接下去会保持50%以上的增速,就算还有,能持续多久?比如很多医疗行业的个股,都是按着能持续年化30%以上复合增长的预期,真的能实现吗?


  很多企业我们都知道会增长,但是按你预期的增速,确定性真的高吗?长期的、持续的高增长,一般都是难以持续的。总不能涨到天上去。


  2007年我刚入市没多久,犯过的几个错误中,就包括预期银行股、钢铁股业绩还会继续涨,结果2008年金融海啸,啪啪啪打脸。其中钢铁业更是惨遇亏损,十年过后,才稍有回暖迹象。


  第二层风险:行业或个体的突然衰退,乃至崩塌。


  柯达和诺基亚成为了商业史上经典的失败案例。垮的实在是太快了,感觉连苟延残喘都来不及。


  时代的发展更替掉的事务,往往都是极具颠覆性的。替代VCD的是DVD,替代DVD的表面看有蓝光,实际上是在线视频


  估值低的,可以更低;估值高的,也可以更高。但除非遇到极低或极高的情况,否则你是很难加以利用的,因为趋势未必会扭转。


  而研究公司的发展经营,多一份投入自有多一份收获。既会有认知上的收获,相信也能有财富上的收获。


  炒股最容易犯哪些错误?


  炒股最重要的并不是知道什么是正确的,而是需要知道什么是错误的。


  绝大多数股民脑中是一团浆糊——明显错误的、似是而非的、正确的……看似正确的投资观念混在一起。结果就会在炒股时造成好坏分不分,互相矛盾、犹豫纠结等心理问题,从而影响炒股结果。


  我30多岁时在一个郊区的尖顶小屋中,坐在草床上每天反思自己的炒股中犯下的错误并记下笔记。


  当时记了有几百个错误!我那时其实已经是炒股多年,学了很多投资书籍的。居然还能总结出自己犯有这么多错误,这个原因是什么?


  其中重要的原因是市场中的人们喜欢的书籍和理念大多都是错误的,我在市场耳濡目染多年中毒已经太深!


  因此一个新手小白入市一定要走对正路,市场的歪门邪路太多了!一旦走错门,想要再回头已隔万重山…………。


  由于股民易犯的错误至少上百条,逐条提出并解释不是本文能完成的任务。现捡出几条略加解释:


  1相信支撑与压力位的存在


  支撑与压力都是过去的水面掉下去的剑,现在还按着那个位置去找,当然就是重演刻舟求剑的故事。与其说它们是技术面的,还不如说是心理面的支撑与压力。


  2稍获小利就卖掉


  很多人害怕到手的盈利跌回去,以为卖了后就保持住了胜果。实不知,那些小利浮盈实际是投资者用来钓大利的“铒料”,把饵收了还怎么能获大利呢?如果现在不获大利,以后出现了浮亏,又拿什么来抵消亏损并留有盈余呢?


  3在股市低迷时坚决不买股票而是在股市暴涨后才追进


  实际股市长期低迷时往往是在大底部区域,此时人们往往被技术面或基本面分析所迷惑,又由于缺少赚钱效应,所以不愿入市。而当股市暴涨后再追进,一般都会买在较高位置,获利不多很容易被套。我有一个朋友就是几年前大盘在2000多点时我劝她买股票,她是坚决不听的。反而在那时买车买貂。大盘到了4000点以后,她就贷款融资冲入股市了。结果现在还被套。现在实际上就是炒股的好时机,但是我相信绝大多数人是拒绝在这个时侯加仓的。


  4迷信波浪理论或江恩法则


  我在股市几十年,数浪的人或信神奇数字的股民非常多,但没见过他们一个人赚过大钱的。反倒是被股市扫地出门的倒很多。


  5相信分时线技巧


  分时线技术是最无用的技术,但是在我国市场上却有很多这方面的书籍或自称是擅长分时线选股的专家。分时线也叫即时线,随时会受各种因素和力量左右。不确定性之大,就如凭头发丝的摆动去预见人的行动一样可笑。这种技术对分析行情的帮助极少,不如把重点放在其它技术上。


  6认为提高交易成功率是炒股根本


  绝大多数人都认为分析预测的准才是炒股第一重要的。于是人们就把精力都用到了怎么预测得更加准确上,希望追求高概率的预测准确率。实际上这是明显的走在了错误的道路上。交易最终能否赚大钱,最重要的并不是交易的成功率。而是获利的交易赚了多少,亏损的交易亏了多少。成功的一次交易要一赚顶三赔才行。单次获利金额只要远大于单次亏损金额,那么就无需要很高的胜率。而降低胜率即操作难度,才是稳定获取股市利润之道。


  7相信股市可以精确预测


  巴菲特说过宁要模糊的正确也不要精确的错误。很多人把时间精力用在了追求一买就涨,一卖就跌的神奇技术上。他们去追求这种精确的技术买卖点,因而会对买入后的下跌感到恐惧,对卖出后的上涨感到犹疑。这种人永远也走不上交易正道。还有的人天天在研究预测股市明天能具体涨多少个点,跌多少个点并希望最好精确到个位数以后。


  8认为自己能预测未来


  很多股民学了一些技术或基本面知识,就开始对股市未来几天甚至未来几年的走势进行坚定的评判。他们认为世上是有能预测未来走势的技术的,只要学会了就能。而实际上世界上最大的不变就是变化。对预测抱有一份客观谨慎心才是最好的。他们频繁预测却只记得自己预见对的时侯而不记得自己错的离谱的时刻。这样炒下去100年也赚不到钱。


  9相信资金流向理论


  10相信筹码分布理论


  11确信有显示主力进出的指标


  我认识一个网友非常喜欢一个软件,我问她为什么,她说那个软件有个指标能看出主力进入而且非常好使。结果在5000点时我提醒她卖出,她以出去旅游为名坚绝不卖。不久股市暴跌,她亏到现在。


  12满仓操作


  13只买一二只股票


  出来混总是要还的——只买一二只股早晚会遇到意外情况,到时怎么躲避风险?


  有位股民在4500点只买了二只股,一只停牌好几个月。复牌后大盘已是3000多点的位置,所以开始补跌。……由于这只股占有一半的市值,其损失可想而知。如果股民手中有5只以上的股票情况自然会大不一样。


  14不做交易计划


  有个股民亏了20%多然后在网上问我怎么办?我就问他:“你买入前想好短线还是长线了吗?你买入前想好亏多少就止损吗?“”


  他的回答是都没有。如果你炒短线,你就应在买入前想好应持有多长时间或意外时在何处止损出局。如果你做长线,你应更应平心静气等着时光来证明你的正确而不是亏了就害怕。在买入前都没有想好自己的打法,内心处于慌恐状态是太正常了。


  我知道他的想法就是——买入后等涨,不涨不卖。至于亏了怎么办,他就没有细想过。他大概的想法应是亏了后就拿着呗。可是他就没有想亏多了以后他是否能承受这种压力!


  炒股不是来赌大运的。在炒股之前做好一切计划,这样在出现浮亏时才不会四处找人问怎么办。

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