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浙民投要约收购ST生化,佳兆业突然加入? 要约收购又是啥

hi华宝智投2018-11-16 06:11:55

一家民营投资公司、一家主营血液制的A股上市公司和一家香港上市的房地产企业,看似分属不同领域的三家企业,却在近日联袂上演了一场股权争夺的大戏。其中的诸多争议暂且不做评论,本文就来给大家解释一下,事件中频繁被提及的要约收购是什么,又会给投资人带来怎样的影响(引言)


什么是要约收购?

事情的起点,是ST生化在6月28日发布的一则公告:

 

一般来说,要约收购分为要约与收购两部。概括来说,就是一位“金主爸爸”向全体股东发出要约,承诺以一定的价格来收购公司一定数量的股票。至于卖不卖,卖多少,则是在收购期限内由各位股东自行决定。根据有关规定,收购期限应不少于30日,不超过60日。

 

为什么卖或者不卖?

 

暂且不考虑收购可能引发的持股比例乃至控股权变化所引起的一系列复杂的情况,对于普通投资者来说,是否接受要约收购,最直观的标准的就是要约收购价格比股价高,还是比股价低。

 

举个例子来说,2015年11月,太富祥尔曾向上海家化发起要约收购,承诺以40元/股要约收购上海家化总股本的31%,约2.09亿股。不过最终,太富祥尔仅收购到约1千万股。这是因为就在要约收购期即将结束的前几天,上海家化股价大涨,超过了40元。这样一来,大家自然会选择在二级市场上抛售股票。

 


要约收购,盲目跟进有风险哦

 

看到这里,可能会有人问,被要约收购的股票好像没有风险诶!你看,如果股价低于要约收购价格那就接受要约;如果股价高于要约收购价格,那就在二级市场上抛售,多棒!

 

其实不然,盲目想要从要约收购中套利还是会有风险的!

 

以正在要约收购进程中的ST生化为例:

11月29日,佳兆业公告披露,ST生化拟以43.2元/股的交易对价,将5062.11万股股本采用协议转让的方式交易转让给佳兆业集团旗下子公司——深圳市航运健康科技有限公司,约占总股本的18.57%。同时,以债务重组的方式,转让1100万股给信达资产(约占ST生化总股本的4.04%,作价11.87亿元。

 

从理论上来讲,以上22.61%的股票,其买入成本已经高于要约收购的36元/股,所以我们暂时假定这部分股票不会接受要约收购。


 

而浙民投已经声明,要约收购的目的是为了控股,因此,其一致行动人所持有的2.51%的股份也不在要约收购之列。

 


截止12月1日收盘,ST生化股价收于每股35.10元,接受要约收购的股民似乎更加有利。

 

除去以上我们假定不会接受要约收购的股票,在不考虑其他因素的情况下,ST生化仍有74.88%的股份可能接受要约收购。

 

如果我们假设这些股票全都接受要约收购,那接受要约的数量显然会多于要约收购所需要收购的数量,这种情况又该如何处理呢?

 

《上市公司收购管理办法》(2014年修订版)第四十三条规定,收购期限届满,发出部分要约的收购人应当按照收购要约约定的条件购买被收购公司股东预受的股份,预受要约股份的数量超过预定收购数量时,收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。

 

那没有被收购的那部分股票会怎么样呢?

 

以2017年6月刚刚完成一次要约收购的摸高股份为例:

莫高股份控股股东甘肃农垦原计划要约收购1605.6万股,占公司总股本的5%,要约收购期为今年5月15日至6月13日。

 

最终,预受要约的累计股份数量达到2726.21万股,远超控股股东预定收购的股份数量,最终每位股东预受要约的股份中,只有不到60%的股份被控股股东收购。

 


如何了解要约收购进程?

接受要约可以反悔吗?

 

要约收购的进程可以在证券交易所网站查询,每天开盘前都需要公布前一天要约预受、撤回和净预受的量。接受要约后也可以撤回。但是,要约期限内最后三个交易日的预受要约不可撤回,因此尤其需要谨慎。以ST生化为例:

 


截止11月30日,ST生化的要约收购仅完成了目标额度的8.339%。从表中可以看出,其实在11月28日,要约收购已经完成了近四分之一。但29日佳兆业公布收购公告后,当天撤回预受的数量有了明显的增加。

 

需要注意,本次ST生化要约期限将在12月5日结束,换言之,12月1日、4日、5日三天预受要约的投资者将不能撤回预受,下周想要参与的投资者尤其要谨慎。


要约收购以来,

ST生化走势如何?



11月1日晚间,ST生化披露了浙民投天弘的要约收购报告书,要约收购期为11月3日-12月5日。11月2日-3日,ST生化连续两个涨停板,股价由29.22元/股涨到32.21元/股,此后保持在33元/股左右。

 

佳兆业集团公告发布后,ST生化股价再度上涨,今日一度摸高至35.50元/股,收于35.10元。

 

后市ST生化股价会提升到36元以上,还是在36以下让浙民投顺利完成要约收购,有待观察。



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