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【嘉实早知道(新版)】年报预喜叠加冬储 钢铁股静待“春暖花开”

点评资讯2019-06-27 00:53:20

导读: 

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今日要闻

早餐 市场收报 | 2018年1月31日 星期三

来源:华尔街见闻

美股:标普500跌幅1.09%。道琼斯跌幅1.37%,创2017年5月来最大单日跌幅。纳斯达克跌幅0.86%。

欧股:富时泛欧绩优300跌0.73%。德国DAX 30跌0.95%。法国CAC 40跌0.87%。英国富时100跌1.09%。

A股:沪指收报3488.01点,跌0.99%,成交额2247亿。深成指收报11278.78点,跌0.65%,成交额2130亿。创业板收报1782.40点,跌0.97%,成交额577亿。

黄金:COMEX 2月黄金期货收跌4.90美元,跌幅0.4%,报1335.40美元/盎司。

原油:WTI 3月原油期货收跌1.06美元,跌幅1.62%,报64.50美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.44美元,跌幅0.63%,报69.02美元/桶。

比特币:CME比特币期货BTC 3月合约收跌1230美元或11.01%,报9940美元。CBOE比特币期货XBT 3月合约收跌1055美元或9.44%,报10115美元。


美国三大股指齐跌 道指创去年五月份以来最大单日跌幅

来源:财联社

1月31日讯,美国三大股指集体下挫,标普500指数收盘下跌31.21点,跌幅1.09%,报2822.32点;纳斯达克指数收盘下跌64.02点,跌幅0.86%,报7402.48点;道琼斯指数收盘下跌362.59点,跌幅1.37%,报26076.89点。其中,道指创2017年5月份以来最大单日跌幅。

汇率走强 人民币资产重估谁主沉浮

来源:中国证券报 作者:张勤峰

随着全球经济复苏共振,美元趋势性强周期结束,人民币汇率升值与资本重新流入,将推动人民币资产再定价。业内人士认为,经济复苏与美元弱势并行环境下,人民币资产重估过程中权益及商品类资产表现值得期待,固收资产难有大表现,但调整有望放缓。同时应看到,开年以来资产波动强度超预期,表现有一定非理性,资产重估需要过程也可能存在反复,年初大涨大跌后,各类资产波动可能趋缓。


北上资金再揽新欢 扩围加码电子科技、医药等板块细分龙头

来源:上海证券报

今年以来,北上资金流向呈现出新特点:卖出部分白酒股“落袋为安”,对医药、电子科技、家居、百货等细分领域的多只龙头股青睐有加。数据显示,1月份,北上资金持续买入医药、电子科技等板块中的一些龙头个股。在电子科技板块中,海康威视、三花智控、海能达、大族激光、科士达、汇川技术等均在1月份获得增持。此外,食品饮料企业承德露露、畜牧养殖企业罗牛山、家具企业顾家家居和欧派家居等细分领域龙头也获得北上资金看好。


腾讯入股海澜之家 巨头线下争夺战火烧向服装零售

来源:36氪

1月31日讯,海澜之家拟出让5%股份引进战略投资方,这个战略投资方正是最近在实体商业领域频频大笔出手的腾讯。按照目前海澜之家514亿的市值,5%的股份价值在25亿人民币左右。


市场点评

☆ 年报预喜叠加冬储 钢铁股静待“春暖花开”

来源:中国证券报 作者:黎旅嘉


近两个交易日在白马股调整引发两市回调,“落袋为安”再度成为部分投资者的现实选择。而两市回调最为剧烈的周一,以钢铁、采掘和有色行业为代表的周期板块却逆势成为市场中仅有的三个“收红”行业,成为盘面最大看点。虽然昨日周期整体受大盘拖累出现回调,但不少机构却仍表示对于周期板块前景依然有理由乐观,尤其是钢铁股。


分析人士指出,一方面,当前现货市场钢价小幅调整,累积库存低于预期。从统计数据来看,年前现货向下空间比较有限,对板块构成支撑。另一方面,“亮眼”的年报同样也对板块有所提振,周一板块龙头宝钢股份的股价更是刷新了近十年以来新高。分析人士表示,当前由于天气及节日因素影响,需求未来两周虽仍处在边际下滑的趋势中,但考虑部分贸易商已逐步启动冬储,叠加低库存因素,钢价大概率处于底部区间,中长期来看,板块仍有相对确定的机会。


★☆ 板块估值不高


分析人士表示,当前蓝筹、白马显然已步入了整理模式,完全结束尚需时日。但在指数回调的料峭寒风中对于钢铁板块来说还不至于“伤筋动骨”,就短线交易机会而言,钢铁板块为代表的周期板块虽说短期还很难占优。不过就中长期来看,供给侧结构性改革仍将是板块中长期被看好的主要逻辑。


从行业估值绝对值来看,截至上周五,依据PE来衡量,采掘、有色金属、钢铁、等板块的估值水平在历史估值中相对较低,处于后40%的估值水平。因此,钢铁行业的估值其实并不算高。而从元旦以来的交易实情来看,采掘和钢铁板块已有所回暖。据Wind数据显示,截至昨日,在28个申万一级行业中,元旦以来,采掘和钢铁行业以涨幅7.38%和6.97%分列涨幅第四和第五位,虽然远非盘面中涨幅最大的,但却无疑是走势最为坚韧的,其中钢铁板块又更为被看好。12月以来,钢价受到淡季影响出现了一定回调,而期间钢铁板块走势却十分抗跌。不少机构都表示,钢铁板块后市有望接替一线权重蓝筹,构成盘面新一轮上行的驱动力。


★☆ 冬储需求支撑钢价


近期,锁定获利成为了市场中针对前期涨幅较大板块的主要操作逻辑。不过,从周一周期板块整体表现出的韧性来看,这一逻辑显然不适用于周期板块。虽然昨日周期整体受大盘拖累出现回调,但不少机构仍表示,对于周期板块前景依然有理由乐观,尤其是钢铁股。


使得不少机构对钢铁板块表示乐观的“底气”,来自于当前其对冬储行情中钢价后市的预期。而在供给侧改革的持续深化下,目前钢铁的库存水平仍处于低位,一方面,采暖季的限产力度大,行业开工率不足;另一方面,冬储意愿上升,叠加下游行业的高景气度,有望支撑板块的发力。


中信期货表示,针对判断库存对价格有利还是不利,除了观察库存绝对值的高低,更重要的是判断库存的结构。从螺纹钢的社会库存/钢厂库存的比值和价格的关系来看,两者高度相关。一般比值上升时,价格上涨;而比值下降时,价格则下跌。其内在的逻辑是二者比值上升时,说明需求(无论是实际需求还是投机需求)比较好。作为生产方的钢厂能够将库存顺利转移到中下游,反之当两者比值下降时,则说明钢厂库存不能有效往中下游转移,则钢价倾向于下跌。近期二者比值大幅上升,说明近期钢厂库存顺利传导到中下游,价格冬储的吸引力较高。而目前钢厂的库存处于绝对低位,一旦春季的需求被证实不差,则钢厂必然挺价,钢价上涨的趋势将延续。


★☆ 业绩上行趋势不减 看好龙头


市场人士认为,就当下前而言,冲击在于部分价值投资者在已有较大获利的条件下兑现“龙”“马”。春节将至,市场扰动因素相对较多,投资者情绪显然也受到了一定影响,调整压力仍在,短期市场能见度有所下降。但由于供需短期趋紧叠加春季开工旺季预期的提前反应,钢铁板块后市或更有相对确定的交易机会,而近期陆续发布的钢企盈利预告也正印证板块整体向好的趋势。


海通证券表示,从近期发布2017年业绩预告的17家上市钢企。总计预计实现归母净利润共542.33亿元至567.68亿元,同比增长283.60%至301.52%。其中第四季度总计实现204.40亿元至229.74亿元,同比增长324.12%至376.70%,环比第三季度增长12.87%至26.86%。但海通证券则认为当前钢材供需并未明显失衡,总体来看,2018年钢材资源可能并不会明显短缺,钢价在一月份可能仍会震荡寻底。随着春节前后数据的逐渐清晰,将会出现确定性方向。不过该机构也表示,即使钢价调整后到达低点,从历史来看,钢企的盈利仍处于较高水平。


在2017年钢铁行业盈利复苏,钢企业绩同比大增的背景下,钢铁行业内上市公司年报普遍预喜,整体数据好于此前市场预期,有望催化钢铁板块。与2017年第四季度单纯盈利驱动不同,本轮钢铁股行情驱动力可能同时来自于宏观(需求端预期修复)、微观(钢铁业绩+涨价)。总体来看,冬储行情支撑钢价,年报超预期,钢铁股的春季行情仍然有望进一步发酵。(节选)


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