上海证券公司联盟

脱水研报:仿制药企业迎来减税大利好,自嘲快破产的特斯拉遭遇了什么?

短线王App2018-10-10 15:02:55

导读:仿制药企业迎来减税大利好,今年成为一致性评价大年;特斯拉即将破产?只有Model 3产量大增才可能拯救它;充电桩招标数量同比大增204%,产业迎来大发展;增值税下调利好电子企业,盈利能力大幅提升3%;中石科技3连板,还有50%上涨空间!


1. 仿制药再受政策利好,今年是一致性评价大年(东吴证券)

医药板块持续性强,板块下细分较多,研报君提示布局需看准对应标的。

事件:国办发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》,《意见》提出,促进仿制药研发,提升质量疗效,完善支持政策,仿制药企业经认定为高新技术企业的,减按15%的税率征收企业所得税。 

概念:一致性评价是国家提升药品质量的一项重大举措,即仿制药需在质量与药效上达到与原研药一致的水平。

②意义:药企谁先通过一致性评价谁就占得市场先机。一致性评价将提高我国仿制药质量门槛,给予其与原研药直接竞争的机会,重塑竞争格局。医保自付标准也将随一致性评价的落地逐渐明晰。

③东吴证券表示18年以来,坚定看好医药行业的向上拐点机会,并阶段性的提出几大预判。第一:2018年是医药行业全面向上的拐点年。第二:医药行业消费升级时代加速到来,关注高端连锁医疗服务、品牌OTC和连锁药店。第三:医药流通报表大概率在2018年下半年改善。第四:创新药和高端仿制药将迎来长周期的投资机会。

西南证券表示一致性评价强势推行,2018年为一致性评价大年。一致性评价机遇在于进口替代和集中度提高,仿制药市场将向龙头集中,医药行业面临供给侧改革。

 

海通证券也认为一致性评价是2018年医药主线之一且存在超预期可能。品种、配套政策、公司层面等方面的突破将带动医药板块持续走强,海通证券表示2018年的医药股有望走出2017年白酒的形式

重点推荐:泰格医药、华海药业、信立泰、京新药业、普利制药、乐普医疗。


2. 特斯拉Model 3产量大增,股价却跌入深渊(彭博社)

愚人节马斯克连发推特称自己即将破产,是愚人节的自嘲也是对现状的无奈。研报君跟踪最新进展分析特斯拉遭遇了什么。

①利空事件接连爆发,特斯拉面临破产边缘。“破产传闻”盛传、Model X自动驾驶事故致死、全球召回12.3万辆Model S,多数分析师发布看空报告。

②分析师强调Model 3大规模量产是救下特斯拉的关键稻草。知名对冲基金经理汤普森称其在破产边缘,需要80亿元救急,可能无法活过2018年。摩根士丹利分析师Adam Jones警告称,对于一个需要外部融资来支持其战略的公司来讲,特斯拉股价下跌容易形成恶性循环,导致股价波动性的进一步加剧。如果特斯拉想要以更好的估值来获得融资,那么必须要提高Model 3的产量。

③量产能力大幅提升,Model 3产量已超过2000辆/周。马斯克称达到这一目标很困难,但确实达到了。其表示如果一切按计划进行,特斯拉将在未来的七天内轻松的超越这一数字。特斯拉一月表示,其预计一季度末Model 3产量将达到2500辆。分析师普遍预计特斯拉将无法达成该目标。

④在华建厂始终毫无进展。由于特斯拉目前主要以进口车的身份进入中国市场,享受不了补贴,只享受部分城市的免费新能源牌照政策。加之此次贸易战的爆发,在华建厂将难上加难,而产能将无法大规模提升。特斯拉目前仅有位于美国弗里蒙特的一间工厂,产能勉强达到10万辆每年的规模。


研报君说:此次Model 3产量提升主要是由于Model S的部分产线挪出来造Model 3,但持续性不强。作为新能源汽车领域的第一品牌,其盈利能力对新能源车企有着重大影响。同时,由于特斯拉供货不稳定,事故频出,其产业链上供应商短期或存在一定波动。


3. 第一批招标数量远超预期,充电大功率发展趋势显著(申万宏源)

研报君发现多款新能源车于3月底上市发售,在政策与需求双重叠加的时候,充电桩作为其刚需配件,持续被看好。

①国网第一批充电桩招标公布,招标数量远超预期。2017年年底前,在经历了新能源汽车骗补及各种相关负面消息的影响后,充电桩市场也跟着一度陷入低谷。同时,国家电网公司招标量的下滑,使得市场信心不足。2018年国网第一批充电设备招标文件公开,招标数量远超市场预期,招标数量同比增长204%,提振了产业发展进程。按直流充电桩1.1元/W、交流充电桩3000元/个测算,本次充电桩招标金额为8亿左右,为最近几年单次招标金额最大的一次。

 

②招标中首次出现475kW设备,直流大功率快充趋势明显。本次招标设备共计8个规格,从7kW到475kW不等。从招标的功率分布来看,60kW规格直流充电桩是招标主流,占比约 40%。

 

随着国网公司的布局从高速公路服务区逐步转向城市公共充电站,大功率需求显著上涨,100kW及以上规格功率占比达30%。

③充电桩发展同新能源汽车紧密相关,市场空间近千亿。目前,我国充电设施严重不足,桩车比仅为1:6,已成为制约我国新能源汽车行业发展的重要瓶颈。国家政策指出到2020年要满足全国500万量电动车充电需求,桩车比要接近1:1。按照1座充电站平均投资300万元、1台充电桩平均投资1.1万元来估算,到2020年国内充电桩市场空间近千亿。

④重点推荐:申万宏源认为随着新能源汽车行业的高速发展,充电桩环节有望迎来需求高增期。 建议重点关注充电桩核心模块制造厂商,以及相关运营标的,包括国电南瑞、奥特迅、金智科技、通合科技、科士达、科华恒盛、盛弘股份、中恒电气、万马股份、和顺电气、特锐德、北巴传媒、南京公用。

 

研报君说:今日北京发改委再度开放审批,在京投资充换电站将不需核准。就像油车配加油站一样,电车匹配的充电桩迎来快速发展阶段,产业链上下都将快速受益。且现阶段充电桩匹配度远远落后,短期不用担心补贴政策退坡或新能源汽车前景的影响。


4. 增值税下调利好电子企业,盈利能力大幅提升3%(银河证券)

增值税下调利好多个板块,制造业最受益,电子行业紧随其后。

①降税将有利于企业盈利能力的提升。银河证券表示增值税主要是在物品生产流通过程中的增值部分进行征税,目前增值税为3档,分别是17%、11%和6%,制造业在17%。这次增值税减税直接利好制造业企业,特别是先进制造、科技创新企业。

②增值税税率下降有助于降低制造业企业流转环节税负,提高企业利润率和增加企业资本积累,为扩大生产规模和加大研发投入提供基础。有助于推动经济结构转型,建设制造强国,实现高质量发展。

③增值税率降低1%将提高电子行业净利润约3%。对A股整个电子行业的估值将小幅下降。我们对具体标的进行了梳理,硕贝德、深华发 A、全志科技影响超过100%。贤丰控股、厦门信达、卓翼科技影响超过20%。

④投资建议:目前电子行业滚动市盈率约37.2倍,增值税下调后市盈率将降低至36.2倍,整体估值处于中长期的较低位置。行业基本面无较 大变化,整体仍然良好,建议继续逢低配置细分领域龙头企业。


5. 中石科技:下游行业需求大爆发,拉动公司业绩持续攀升(天风证券)

天风证券看中石科技股价有望达117,还有54%的上涨空间。

①中石科技是一家致力于使用导热/导电功能高分子技术和电源滤波技术提高电子设备可靠性的专业化企业。产品主要应用于消费电子、通信、汽车电子、高端装备制造等领域。公司2017年总资产营业收入5.70亿元,同比增长187.49%;净利润同比增长123.06%。 


 

②公司下游行业5G、无线充电、OLED加速发展,预计将享受行业增速进入高速成长期。根据年报,公司2017年募投项目投产,产能提升,并开拓新客户,直接导致收入增加;随着募投项目的持续进行,预计今年仍将处于产能扩张期。

 

1)5G对于屏蔽需求提升,公司主营EMI屏蔽材料受益于市场规模增长。全球EMI/RFI屏蔽材料市场规模从2013年的52亿美元提高至2016年约60亿美元,预计2021年市场规模将达到约78亿美元,2016-2021年期间年复合增长率为5.6%。EMI屏蔽材料将解决5G产品辐射干扰的问题。随着5G的面世及规模增长,公司的业务会随之水涨船高。

2)在无线充电产业链中,公司的切入点是磁性材料环节。针对无线充电市场,公司开发了多层石墨散热组件、OLED专用石墨和无线充电专用石墨。公司作为国际大客户供应商,预计将高速成长,同时有望进入国内供应商体系。

 

3)公司受益于AMOLED对导热材料的需求拉动,盈利能力攀升。AMOLED的采用需要新增两层Cu/Ni PETs 消除电磁干扰,新增石墨片降低热量。根据IHS预测,2021年,AMOLED面板CAGR将以22%的速度扩张,届时产值将超过400亿美元,渗透率高达53%。

 

③投资建议:公司处于高速成长期,受益于下游发展,预计公司18-19年净利润2.34亿元和3.58亿元,对应18、19年增速分别为184.76%和52.95%。对比同业平均18年预测PEG在0.51。天风证券保守给予公司18年PEG为0.4,预计公司17-19年复合增速108.70%,对应18年PE43.48倍。6个月目标价117.40元。



更多精彩内容请下载短线炒股神器“短线王”App,龙虎榜跟庄、早盘捉妖、尾盘擒龙、人气资金、脱水研报等多维度选股工具应有尽有,题材推送、异动雷达、做T信号、自选股大事等提醒功能又精准又及时。长按下方二维码抢先体验,炒股快人一步!

听说炒股的人都会关注!


Copyright © 上海证券公司联盟@2017