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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180404

华泰证券宿迁洪泽湖路营业部2018-11-08 14:19:53

今日焦点

晨会分享

【有色 李斌(S0570517050001)/邱乐园(S0570517100003)】有色金属: 市场波动加剧,关注贵金属机会(180326)

近期美联储加息收紧全球货币供应,特朗普打响中美贸易战等因素使全球股市出现波动,贵金属板块上涨。我们认为短期看市场风险偏好有所下降,贸易战或造成美国实际利率下行,利多贵金属;长期看美元处于弱势周期,黄金、白银价格有持续上升动力,供需改善也将助推白银价格上涨。建议投资者近期关注贵金属板块相关公司,如山东黄金、银泰资源、紫金矿业、赤峰黄金、中金黄金、西部黄金、湖南黄金、恒邦股份、金贵银业等。

 

【机械 章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)】柳工(000528,买入): 市场地位快速提升,继续坚定推荐 (180403)

报告核心观点:2017年业绩符合预期,2018年市场地位快速提升,维持买入评级

公司2017年实现收入112.64亿元/YOY+61%,归母净利润3.23亿元/YOY+556%,符合我们的预期。我们预计2018年工程机械行业将迎来利润弹性的大年,行业格局面临重塑。公司市场地位有望快速提升,利润弹性大,估值相对低。预计2018~2020年利润预测为8.0、11.8、15.5亿元,PE为12.5、8.5、6.5倍,2018年PB为1倍。维持买入评级。

 

【汽车 谢志才(S0570512070062)/李弘扬(S0570517030001)】宇通客车(600066,增持): 业绩符合预期,看好市占率提升(180403)

公司2017年营收332.22亿元,同比下降7.33%;归母净利润31.29亿元,同比下降22.62%。报告期内新能源客车补贴退坡,公司业绩下滑符合我们预期。我们认为,公司在新能源客车领域竞争优势明显,随着行业景气度回暖及新能源渗透率上升,公司新能源客车市占率有望持续提升;公司产品向大型客车集中,公交车市场及出口业务仍有上行空间。公司经营趋势向好,维持“增持”评级。


【传媒 许娟(S0570513070010)】游族网络(002174,买入): 深耕出海业务,游戏大作助力增长 (180403)

17年年报:营收同增28%至32亿元;归母净利同增12%至6.55亿元。公司此前发布业绩预告修正:归母净利由8.06亿修正至6.56亿,原因系投资收益递延至18年,内生增长符合预期。17年公司海外收入增长55.23%;18/19年IP大作《权力的游戏》《星球大战》有望上线,维持买入评级。

二线龙头和出海标杆的主逻辑不变,推荐!预计18/19年归母净利润分别为11.27/13.87亿元,对应18/19年EPS为1.27/1.56元。由于可比公司18年PE中值为21X,保守给予公司18年PE估值19~22X,目标价为24.13~27.94元,维持买入评级!


【港股交运 林珊】中远海控(1919 HK): 新船交付叠加贸易战风险,短期承压(190403)

受困中美贸易不确定性,以及2018年行业新增运力,下调港股目标价和2018年盈利预测。我们预测2018年行业供给增长5.8%。尽管中美贸易是否进一步加剧还存在不确定性,就目前的形式而已,我们认为需求增长5.1%。基于对运价上涨幅度收窄的预期,我们对中远海控2018年盈利预测下调7.5%。然而2019年行业供给增速大幅下降至2.9%,利好2019年运价上涨和公司盈利。


即时报告

【机械 章诚/肖群稀】柳工(000528,买入): 市场地位快速提升,继续坚定推荐【建筑建材鲍荣富/方晏荷/陈亚龙/黄骥】建材: 一季度开门红,成长与价值齐飞

【传媒 许娟】游族网络(002174,买入): 深耕出海业务,游戏大作助力增长

【食品饮料 贺琪/王楠】泸州老窖(000568,增持): 改革成效显现,基本面走向稳定

【中小市值 孔凌飞/杨洋/王莎莎】中小市值: 创业板涨幅居前,关注陶瓷后盖

【社服 梅昕】社会服务: 途牛:扩大直采,发力直营门店

【宏观 李超】宏观: 贸易战对两国货币政策影响大不同

【电新/通信 黄斌/周明】电力设备与新能源/通信: 被忽视的工业互联网分支

【汽车 谢志才/李弘扬】宇通客车(600066,增持): 业绩符合预期,看好市占率提升

【建筑建材 鲍荣富/黄骥/方晏荷】达实智能(002421,买入): 智慧医疗驱动盈利和现金流改善

【化工刘曦】龙蟒佰利(002601,增持): 钛白粉延续高景气,龙蟒并表增厚业绩

【商贸零售张坚】商业贸易: 关注全渠道零售龙头苏宁易购


 


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                泗洪营业部0527-89889603   泗洪青阳镇体育北路富园天郡东门



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