上海证券公司联盟

270亿市值蒸发!格力刚刚确定中期分红!还有电话会议透露年报不分红玄机!六大信息最关键,涉及混改,已能设计芯片

私募核心圈2019-04-22 02:08:12


格力电器不分红为哪般?今天市场猜测纷纷一天,深交所也第一时间发出关注函,要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,说明是否切实保护了中小投资者的利益。还好,就在今日晚间,格力给出了中期分红的明确预期。


今天市场用脚投票,收盘下跌8.97%。此外,港交所数据显示,格力电器今日遭到深股通渠道净卖出23.56亿元,流出幅度创深股通开通以来最高纪录。


据券商中国记者了解,就在昨晚(4月25日),格力电器董秘望靖东参加了一场券商组织的电话会议,对诸多争议点进行了回应,也对引发市场波动的“不分红”方案进行解释。


格力电器回复深交所问询称

公司将进行2018年度中期分红


根据 2018 年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。


前述投资项目尚处筹划阶段,公司将尽快明确资金需求和现金流测算,充分考虑投资者诉求,进行2018年度中期分红,分红金额届时依据公司资金情况确定。



格力电器公告中提到,公司上市以来始终高度重视股东的合理回报,积极实施现金分红:1996年至2016年,格力电器已累计现金分红19次,分红总额达417.92亿元,超过期间净利润的40%。


券商中国记者根据录音整理,这次会议中主要传递了六大信息,主要包括:


1、不分红是暂时行动,格力依然重视投资者回报


2、大股东、经销商和管理层都想分红


3、公司未来会考虑中期分红


4、预期会有大资本开支,涉及洛轴混改,但不考虑收购银隆


5、格力已能设计空调内机主芯片


6、2018年营收目标是2000亿元


此外,格力电器也在今晚发布了2018年一季报,今年前3月共实现营收395.62亿元,同比增长33.29%,实现股东净利润55.82亿元,同比增长39.04%,基本每股收益达到0.93元、同比增长38.81%。



值得注意的是,格力电器一直是证金公司的“座上宾”,去年三季度末,证金仅持有格力电器6297万股,经过连续两个季度的增持,证金已持有格力电器2.095亿股。两个季度分别增持了10441.53万股和4210万股。一季报显示,证金公司持股占比上升至3.48%,位居格力电器第四大股东。


电话会议六大信息:


1不分红只是暂时行动


作为最为市场中的最大争论点,格力电器董秘望靖东在会议中大部分时间都在解释“为什么不分红”,他反复强调,不分红只是一个暂时行动,不会改变格力电器积极回报投资者的想法。


望靖东表示,公司在做一个比较大的规划,内容包括制造基地、智能装备、智慧工厂升级等,这些方面可能有一个比较大的资本支出,所以在这样的情况下选择暂时不分红。


望靖东称,“暂时不分红也是为了今后对投资者有更好的回报,实际上我们是基于这样的规划来做出的这样一个举措,也希望各位投资者能够谅解。不过,规划具体的投资金额现在暂时没办法跟大家一一的确认。”


2大股东、经销商和管理层都想分红


望靖东认为,格力电器不存在分红的制度性障碍,格力电器的大股东、经销商和管理层也都有分红需求,这点是与广大股东保持一致的,也与公司制度设计保持一致。


望靖东称,公司的大股东、经销商股东、管理层都想分红,但是为什么不分,也是基于对格力电器长远发展的考虑做出的一个决策,“所以在这一点,也请广大投资者能够理解和支持。”


“实际上公司还是注重现金分红的回报的。从我的角度,包括从董总个人的角度,分红都是有利的。”望靖东说到。


3公司未来会考虑中期分红


在电话会议中,也有买方机构提出疑问,格力电器账面上有那么多现金,为什么还要节流分红来做未来的投资计划?未来的分红计划是怎么样的?


望靖东先答复称,虽然格力账面上有大量现金,但格力电器的资产负债率是比较高的(年报数据为68.91%)。


其次,他还表示,“从公司的股权结构来说,其实大家都想分红,包括我本人,因为我也持有公司的股票。还是基于对公司的一个产业发展的考虑。但是,今后分红的形式也不一定是年报的分红,中期也可以分红的。”


由于有参会者追问中报分红的确定性问题,望靖东解释称,“如果规划进展可以满足,我觉得中报分红可能性还是有的。”但又表示,“不一定是一定集中到年报分红。我们有些问题想清楚了,我们可能就考虑的更合理。”


4资本开支涉及洛轴混改,不考虑收购银隆


在确定2017年年报不会分红后,投资者的关注点开始聚焦于“格力不分红,钱要怎么用?”


望靖东表示,规划中的资本开支,除了年报已经涉及的“生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广”外,资本支出的形式会包括收购事项,也涉及参与洛阳轴承混合所有制改革。


同时面对“是否重启收购银隆”的疑问,望靖东也明确答复到,“暂时不考虑”。


今晚格力电器公告显示,公司正在规划和实施的重点投资项目包括:新建空调基地项目,如洛阳、南京基地正在规划,杭州基地已在建设;智慧工厂升级项目,如珠海总部整体重新规划建设、重庆基地搬迁改造、珠海总部全球研发中心规划建设;智能装备,如珠海智能装备、精密模具投资项目,武汉、洛阳智能装备投资项目;智能家电,如成都、洛阳、合肥智能家电投资项目;集成电路设计投资项目;参与洛阳 LYC轴承有限公司混改投资项目等。


5格力已能设计空调内机主芯片


对于近日热议的格力做芯片话题,格力电器已经将之纳入规划内容,同时也明确表示格力电器已经具备一定的芯片设计能力。


望靖东称,空调需要的芯片很多,包括外机芯片、内机芯片、压缩机的芯片等等,格力电器前些年已经开始做IGBT的封装,对于空调内机的主芯片已经能够做设计了,不能设计的再委托外面加工。


此外,格力电器的芯片仍是以设计为主,且以满足自用为主。


62018年营收目标是2000亿元


在格力攀上1500亿元营收的规模后,又再次抛出了2000亿元的年度营收目标。


望靖东称,一季度市场反应比较好,不论是安装卡,还是渠道的库存都比较理想,公司2018年做了一个2000亿元营收的规划。


对于实现这一增长目标的途径,望靖东称,增长来源包括出口,也包括中央空调、生活电器,以及家用空调,各方面都有,包括我们的工业等等。


升米恩,斗米仇?

业绩创下历史新高,被视为常年现金奶牛、白马股代表的格力电器,在连续分红11年后,突然宣布2017年度不分红。今天,格力电器股价一度跌停,截止收盘也大跌8.97%,市值较昨日蒸发270亿。深交所也于今日下发关注函,要求格力电器说明不进行现金分红的具体原因。

 格力电器宣布不分红 股价暴跌成交额创历史天量

格力电器今日开盘就逼近跌停,盘中市值一度蒸发逾300亿元。截至收盘,该股暴跌8.97%, 全天成交171.2亿元,创出该公司上市以来单日最高成交金额!

盘面数据看,今天格力电器并未登上深市龙虎榜,不过盘后的大宗交易数据显示,两家分别为买方和卖方的机构席位,通过大宗交易方式成交5176.056万元。另外,还有一家机构买入911.6万元,卖方则为华宝证券上海大名路营业部。

另外,格力电器今日成为深股通成交前十大活跃股。数据显示,深股通今天对格力电器大举净卖出,全天买入7.83亿元,卖出31.39亿元,净卖出金额高达23.56亿元。

成交额方面,格力电器今天创下了历史新高。此前,格力电器成交额最高值出现在2016年11月和12月,彼时正值前海人寿在二级市场抢筹:2016 年 11 月 17日格力电器复牌至2016年11月28日期间,前海人寿大量购入格力电器股票,格力电器股票连续数日量价齐升。

在格力电器公告前海人寿抢筹后,2016年12月1日,格力电器创下彼时146.12亿元的成交天量。

数据显示,格力电器自1996年上市以来,仅1997年度、2006年度未进行现金分红。此次不分红,打破了投资者对于公司稳定分红的预期。

实际上,公司2017年经营业绩相当靓丽:实现营业收入1500.2亿元,同比增长36.24%,实现归属于母公司股东的净利润224.02亿元,同比增长44.8%,双双创下历史新高。

公司则在公告中解释称,不分红是为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益。公司表示,留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、 智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

深交所今日则下发关注函,要求格力电器说明未进行现金分红的具体原因。具体包括两个方面:

一是要求公司结合同行业特征、自身经营模式、多年度财务指标等,说明公司所处发展阶段、行业特点、资金需求状况等情况,并结合目前资金状况等说明 2017 年度未进行现金分红的具体原因及合理性,是否符合公司章程规定的利润分配政策。

二是要求公司说明你2017 年度及2018 年至今投资者关系管理工作的开展情况,是否切实保护了中小投资者的利益。

据界面新闻报道,格力电器的董秘望靖东称,在美国商务部宣布未来七年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术后,格力电器更是决心要做自己的空调芯片。“格力已经有能力做压缩机这样重要的部件,接下来就要加大力度研发自己的空调芯片。中兴事件也给了我们很大的刺激。”

格力电器突然不分红令人不禁想起2016年10月28日,在那次的临时股东大会上,董事长董明珠发表过一番怒怼在场股东的言论。彼时董明珠当场发火,直言有些投资者对格力收购银隆不满,那场格力股东大会也是唯一一次她进场没有掌声的股东大会。

她表示,“5年不给你们分红,你们又能把我怎么样?”在回答股东提问环节,董明珠开门见山称“格力没有亏待你们!我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的?我5年不给你们分红,你们又能把我怎么样?两年给你们分了180亿,你去看看哪个企业给你们这么多?格力人从1个亿、从1%利润都没有甚至亏损的企业做到今天,达到13%的利润,是靠你们吗?”


没想到一语成谶。

格力电器不分红也影响了投资者对白马股的预期,今天集体遭遇“重锤”,表征白马股表现的Wind白马股指数下跌逾2%。

市场上几只典型的白马股,如贵州茅台、中国平安、五粮液、海康威视等均出现较大跌幅,竞争对手的美的集团盘中跌幅也一度超过3%。

近千家机构扎推持有格力,后市还会看好吗?

历史数据表明,格力电器向来是机构的心头好,包括公募基金、险资、社保基金、QFII在内的主力机构都大量持有格力电器。

据同花顺iFinD数据,截至2017年末,共有966家各类机构存在对格力电器的持股,合计持有22.45亿股,占公司总股本的37.60%。

假如这些持股到目前仍未变,今天格力电器的大跌就让他们损失超过100亿元。

另外,随着内地和香港互联互通程度的提高,格力电器作为传统的白马股,也受到北上深股通资金的大力追捧。自深股通开通以来,深股通资金对格力电器的持股数量总体呈持续上升趋势,今年以来略有减少。截至4月25日,深股通对格力电器的持有仍达5.02亿股,占到公司流通A股的8.4%。

就在格力电器此番公布2017年报并宣布不分红之前数日,有卖方机构发表了格力电器的研报,对公司的投资价值看好,其中一个重要逻辑便是公司能保持连续高分红率,甚至是提高其分红率。

格力分红在减少 A股整体分红力度在加强

市场对白马股之所以追捧,不是因为成长性高,而是其业绩增速稳定,黑天鹅几率很小。另一个原因是,这类公司往往现金分红非常稳定。即便不能通过股票的差价获利,也能通过收取现金分红来获取回报(多数白马股现金分红后会填权)。

统计数据表明,很多大型银行股最近十年来绝对股价并未涨多少,但投资者如长期持依然能获得不错收益,原因在于多数银行股都连续现金分红。

在监管层大力提倡现金分红、严格规范高送转的背景下,A 股上市的年度利润分配方案正出现明显变化。

据时报君不久前所作的统计,上市公司利润分配方面变化主要体现在两个方面:一是现金分红力度整体大幅提升;另一方面,采取大比例送转股的公司,其送转方案与业绩的匹配程度也得到显著改善。

就在4月初,沪深交易所进一步祭出大招,对高送转判定标准进一步予以明确,上交所规定,送转合计比例达到每10股送转5股以上视为高送转,深交所则规定,深市主板、中小板、创业板每10股合计送转分别达到或者超过5股、8股、10股的视为高送转,并对能进行高送转的条件进行了明确规定。

PS:格力电器26日晚间披露的一季报显示,公司今年一季度营收395.62亿元,同比增长33%;净利润55.82亿元,同比增长39%。股东名单方面,证金公司一季度增持约0.7%股份,持股比例升至3.48%;社保基金一零一组合持股0.79%跻身十大股东名单。


面对这样的成绩单,你是否还介意董小姐分不分红?


Copyright © 上海证券公司联盟@2017