上海证券公司联盟

【长江DCM】每日债市观点20180605

长江DCM2018-12-05 13:24:16

长江证券 | DCM

【长江DCM】每日债市观点

摘要

       5月财新中国服务业PMI为52.9,财新中国综合PMI为52.3,均与上月持平,数据显示经济依然较为平稳。债市延续弱势震荡,央行今日净回笼300亿元。次日有2595亿MLF及1800亿逆回购到期,央行如何对冲值得关注。资金面较宽松,隔夜和7D 资金融出充裕,价格回落明显。

1、利率债:6月5日共9只利率债发行,总规模296.56亿元。

2、信用债:6月5日共41只信用债发行,总规模796.13亿元。

3、公开市场:央行进行700亿元7天、500亿元28天逆回购操作,当日有1500

亿逆回购到期,净回笼300亿元。

4、资金面:资金面延续改善,月内资金宽裕。


一、现券情况

(一)利率债品种

       1、一级市场

      6月5日共3只政策银行债发行,总规模161亿元,一是市场发行利率债,中标利率符合预期,全场认购倍数较高,具体如下:

       2、二级市场  

      6月5日利率债收益率涨跌互现。截至日终,国债收益率曲线整体波动1-4BP,国开债收益率曲线波动1-3BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP,具体如下:

(二)信用债品种

       1、一级发行

      今日共2只私募债、2只公司债发行,发行总额为70亿,具体情况如下:

       2、二级市场

      信用债二级市场收益率小幅波动,震动幅度在1-3bp,具体如下:

(三)国债期货

       10年期债主力合约T1809跌0.08%,创5月23日以来收盘新低,5年期债主力合约TF1809跌0.05%。具体如下:


二、资金面

(一)公开市场

      央行进行700亿元7天、500亿元28天逆回购操作,当日有1500亿逆回购到期,净回笼300亿元。次日有2595亿MLF到期,以及1800亿逆回购到期,央行如何对冲值得关注。

(二)货币市场

      资金面总体宽松。具体来看,大行一早便有加权隔夜和7D融出,需求较快被满足,7d价格较昨日继续下行,非银早盘7d融出在3.0-3.10%,非银14d融出在3.40%左右位置,跨月资金融入报价在4.60-4.80%左右,融出报价在4.85-5.0%;午后,资金面延续宽松态势,至尾盘有少量减点隔夜融出,具体如下:

     1、银行间质押式回购利率情况

      银行间质押式回购利率涨跌互现,具体如下:

       2、交易所质押式回购利率情况

      交易所质押式回购利率短端下行明显,具体如下:

       3、Shibor利率波动情况

      Shibor利率涨跌互现,未有太大波澜,具体如下:


三、市场交易情况

      全国银行间债券市场结算总量为25713.28亿元,较上日下降0.41%,交易结算总笔数为8583笔。其中,质押式回购22757.41亿元,买断式回购431.36亿元,现券交易2425.10亿元,债券借贷99.40亿元。


四、市场要闻

      (一)5月房企融资总额创一年来最低。证券时报报道,5月,房企融资总额环比大幅下降,创一年来最低,其中公司债融资总额环比降幅超八成,境内外发行公司债融资渠道紧缩,融资难度加大,房企资金面临考验。与此同时,花样年、碧桂园、富力地产、合生创展等多家房企发债“中止”,进一步引发市场在流动性担忧下的信用担忧,在融资收紧的背景下,房企现金流风险引人关注。

      (二)铁道债6月6日发行后即将登陆深交所。6月5日,中国铁路总公司通过深交所官网披露了2018年第九期铁道债发行文件。本次发行债券分为5年期和20年期两个品种,发行规模均为100亿元,通过承销团在银行间市场及深沪交易所向投资者公开发行。铁道债作为政府支持债券,回购质押率0.96。铁道债在深交所上市交易,是中国铁路总公司和深交所落实双方战略合作协议的重要举措。近年来,在中国证监会领导下,深交所紧紧围绕服务实体经济根本原则,持续加大央企服务力度,制定专项对接方案,提供一揽子综合服务,助力国有企业利用资本市场做强做优做大。下一步,深交所将继续发挥多层次资本市场平台功能优势,支持中国铁路事业实现高质量发展。


五、信用债重大事件

      (一)中信证券:保持与“13丹东港MTN1”等三只债券持有人及相关中介机构沟通,相关债券:13丹东港MTN1、14丹东港MTN001、15丹东港MTN001。

      丹东港集团“13丹东港MTN1”“14丹东港MTN001”“15丹东港MTN001”违约后,中信证券以及中信银行作为主承销商督促发行人与债券持有人保持良好沟通,持续督导发行人积极响应债券持有人诉求等;后续将保持与债券持有人及相关中介机构的沟通,及时向债券持有人告知有关工作进展情况。

      (二)凯迪生态:大股东所持股票被轮候冻结次数增加3次,相关债券:11凯迪MTN1。

      凯迪生态公告称,5月21日-6月1日期间,大股东阳光凯迪新能源所持公司股票被轮候冻结次数增加3次。凯迪生态此前公告,凯迪新能源所持28.53%股份被司法冻结。

      (三)上海华信:子公司华信国际债务逾期累计3.7亿元,相关债券:15华信债、16申信01、17华信Y1、17华信Y2。

      上海华信公告称,截至2018年6月5日,控股子公司华信国际及其下属子公司累计逾期债务金额为3.7亿元,占公司2017年12月31日经审计净资产的10.50%。华信国际如果无法妥善解决逾期债务,将对上海华信2018年度业绩产生影响。

数据来源:WIND及中国债券信息网

免责声明

       本订阅号不是长江证券有限公司官方订阅平台。相关观点或信息请以“长江证券”订阅号为准。本订阅号旨在沟通研究信息,分享研究成果,所推送信息为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要,本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效,发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务。

       市场有风险,投资需谨慎。本订阅号接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示,充分理解报告所含的关键假设条件,并准确理解投资评级含义。本平台力求客观、公正的信息披露,但各文中的观点、结论和建议均仅供参考,在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何人的投资建议,长江证券股份有限公司不承担因根据文本内容操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。订阅者对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。


 

因敬畏而无畏

“资”孜不倦探索业务创新

“本”本分分深挖债市规律

“市”事躬亲服务全国机构

“场”长久久维护客户利益

“部”步为营实现长江宏愿

 

请关注长江DCM

Copyright © 上海证券公司联盟@2017