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【重要财经】【证监会副主席两周三提“看穿式监管” 释放了啥信号?】

华龙证券兰州雁滩路雁赢财富2019-01-10 15:44:03

国内:


证监会副主席两周三提“看穿式监管” 释放了啥信号?

        

8日,证监会官方消息称,证监会副主席阎庆民在资本市场发展高峰论坛上发表讲话。阎庆民在讲话再提“看穿式监管”。

至此,以是两周内,证监会副部级官员第三次在公开场合提及“看穿式监管”。

阎庆民在讲话中表示,证监会坚持依法全面从严监管的理念,强化交易所一线监管,大力推进“看穿式监管”,持续提升监管的科技化智能化水平,切实防控和化解重大金融风险。

6月1日,证监会副主席姜洋在“新时代香港资本市场再出发”研讨会上发表演讲。在演讲的最后,姜洋表示,希望香港加快推动沪深港通项下北向“看穿式监管”安排落地实施,并表示“我们也将积极支持配合香港提出的南向‘看穿式监管’安排。同时,继续深化两地在稽查执法、机构监管、信息共享以及人员交流等方面的合作,发挥监管合力,共同推动香港资本市场再出发。”

5月29日,证监会副主席阎庆民在2018金融街论坛年会上发表讲话。他表示,证监会始终自觉把资本市场稳定运行放在维护国家金融安全、经济安全的大局中统筹谋划,强化依法全面从严监管,持续加强交易所一线监管,大力推进“看穿式监管”和账户实名制,全面强化上市公司、证券经营机构等各类市场主体监管,保持稽查执法高压态势,严厉查处内幕交易、虚假陈述、操纵市场等违法违规行为。他强调,证监会将继续牢守不发生重大风险的底线。

所谓“看穿式监管”,是指监管部门可以“看穿”投资者的证券账户,清楚掌握每一个账户的情况。

今年两会期间,证监会副主席姜洋曾向人民网记者表示,多年来,证监会一直在推进穿透式监管工作,主要是“一户一码”和开户实名制,这些都是穿透式监管的基础。而从运行效果看来,穿透式监管能够促进市场健康有序地发展,这一经验也得到了IMF(国际货币基金组织)和国际证监会组织的认可和好评。

目前,我国资本市场已经具备了相当的规模体量,拥有全球第二大股票市场、第三大债券市场、第二大私募市场和位居全球前列的商品期货市场。截至2017年底,上市公司家数增加到3485家,排名世界第四位;总市值约57万亿元,位于世界第二位。2017年上市公司实现营业总收入39.25万亿元,同比增长18.8%,实现净利润3.36万亿元,同比增长19.1%。

在我国资本市场快速扩容的同时,也必须看到目前资本市场内外环境更趋复杂,证券违法违规呈多元化、隐蔽化、复杂化等特征,违法案件呈现主体关联隐蔽、行为交叉竞合、手法复杂新颖等特点,一线监管工作面临前所未有的挑战。

在此背景之下,持续加强交易所一线监管,大力推进“看穿式监管”刻不容缓。

早在在今年1月底的证监会系统2018年工作会议中,证监会就曾透露,未来还将大力推进看穿式监管,加快中央监控系统建设和中央监管信息平台建设,进一步完善日常监管、案件调查、行政处罚、行政复议协调联动的大监管大执法工作格局,精准立案、精准查处、高效处罚,进一步加强机构和交易行为管理。

不难判断,未来一段时期内,推进“穿透式监管”仍将贯穿在证监会的工作中。



CPI或将步入“2时代”

    

2018年5月CPI同比1.8%,前值1.8%,市场和我们的预期值1.8%。5月PPI同比4.1%,前值3.4%,市场和我们的预期值3.9%。

一、猪跌与油涨的拉锯

5月CPI同比1.8%,持平于前月。分项来看,与4月相比,食品烟酒价格下跌而交通通信上升,二者拉锯之下5月CPI同比持平于前月。食品烟酒价格同比较前月回落0.4个百分点至0.7%,拉低整体CPI同比0.12个百分点;而交通通信价格同比较前月回升0.7个百分点至1.8%,提振整体CPI同比上行0.09个百分点,参见图表1。

一方面,5月猪肉价格筑底回升:猪肉价格环比下跌仍是CPI的拖累因素,5月猪肉价格环比下跌3.6%,降幅较前月收窄3个百分点。猪肉价格持续下跌主要是由于前期养猪户大量补栏的推动下,产能过剩导致猪肉供应过快增长。但伴随猪肉价格下跌带来养殖亏损,市场将自发去产能,以减少猪肉供应进而带动猪价回升。高频数据显示,5月下旬猪肉价格已经止跌回升,这与我们在5月发布的报告《猪价正在筑底——评2018年4月通胀数据》中的判断一致,参见图表2。随着供需格局的改善,预计6月猪肉价格将继续回升。



另一方面,从油价来看,5月油价上涨带动油价相关CPI分项价格上涨。5月受美国重启伊核制裁,供给担忧促使油价创3年新高。在油价走强的影响下,交通工具用燃料环比上涨3.6%,涨幅较前月扩大1个百分点,参见图表3。展望未来,根据我们汇率商品团队的预测,6月油价有可能因为增产预期而呈现高波动,但基本面走好后会支持其之后的上涨动力。 



综上,5月CPI在猪肉价格与油价的拉锯之下,其同比持平于前月;展望未来,猪价触底回升而油价仍有上涨动力,6月CPI有望摆脱“1时代”,步入“2时代”。

二、“油”“钢”齐涨,PPI超预期

5月PPI超预期回升0.7个百分点至4.1%,主要受低基数、油价上涨及建筑施工加快带动建筑业原材料价格上涨影响。

一方面,低基数推升PPI回升,从翘尾因素看,5月PPI翘尾为4.0%,较4月提高0.4个百分点。展望未来,低基数效应将持续至6月,随后将逐步回落,参见图表4。由此,从基数效应看,6月PPI或进一步回升。


另一方面,分行业看,石油加工及黑金加工业价格回升是本次PPI超预期上涨的主要动力源,分别拉动PPI回升0.13及0.09个百分点;随后依次为油气开采、化学制造、非金属矿物等,参见图表5。显然,油价上涨及建筑业回暖是本次PPI回升的主要原因。



具体而言,建筑业活动加快带动钢材、水泥需求回升,进而推升黑色金属、非金属矿物价格,参见图表5。值得关注的是,结构性去杠杆环境之下,地方政府及杠杆率较高的房地产企业或成为重点去杠杆对象,这将使基建投资及房地产投资活动受限。5月PMI建筑业连续两个月下滑,或折射未来建筑业活动加速动能不足;同时1-4月房地产开发资金来源累计下滑至2.1%,为2016年2月以来的最低值,表明资金来源或将抑制房地产投资活动,参见图表7。因此,建材需求端的韧性可能不足。





综上,受低基数、国际油价上涨及建筑相关原材料上涨影响,5月PPI超预期上涨。展望未来,低基数和国际油价可能进一步推高6月PPI同比。


40城调控50次!五月楼市新政创纪录


        

短短一个月间,全国40多座城市总计发布了50次房地产调控政策,次数之频繁,历史罕见。

中原地产研究中心统计数据显示,5月,全国超过40个城市发布调控政策,当月累计多达50次,单月房地产调控政策次数刷新了历史纪录。

1-5月,全国房地产调控政策发布次数多达159次,同比激增60%。

当月发布楼市调控政策的城市以三四线城市为主,包括:武汉、江门、哈尔滨、长沙、佛山、北京、石家庄、东莞、威海、贵阳、长春、丹东、太原、成都、聊城、重庆、三明、宁波、天津、银川、珠海、济南、厦门、德州、西安、大连、福州、青岛、惠州、赣州等。

在新一轮楼市调控内容方面,收紧限购和限售、强化商品房预售价格管理、调整贷款比例、发展租赁市场等不一而足。

为何三四线城市调控政策如此频繁?

中新网援引中原地产首席分析师张大伟给出了解释:最近几个月,虽然一二线热点城市房价依然平稳,但三四线城市房价出现波动,这是政策密集发布的最核心原因。

数据显示,全国已经有30座三四线城市房价破万,200个县城房价超过9000元/平米。

三四线城市之所以房价异动,主要由于大量棚改货币化安置以及房地产调控力度相对不严,这些都为投机性购房者提供了条件。

另一个重要推手就是人才引进新政。中新网援引张大伟称:“各地人才政策吸引人才过来之后,也增加了购房的需求,供需紧张带来房地产市场的上涨预期。”

据不完全统计,5月,南昌、呼和浩特等超过15个城市发布了人才政策,其中近半是三四线城市。

三四线城市卖地收入狂增

除了房价大涨以外,三四线城市的土地出让金收入也在大规模增加。

21世纪经济报道近日援引中原地产数据称,包括佛山、南通、常州、嘉兴、湖州、台州、徐州、扬州、菏泽、上饶、阜阳、盐城、金华、泉州、赣州、许昌、岳阳、淄博、镇江、绍兴等20个三四线城市,卖地金额今年明显上涨,累计成交金额超过100亿元。

5月单月,50大热点城市卖地金额创年内最高纪录,合计卖地金额单月高达3130亿,同比涨幅高达111.5%。

1-5月,50大热点城市合计土地出让金高达1.5万亿,同比涨幅57.6%,多卖了4520亿。

三四线城市的土地市场之火爆,与一二线城市形成了鲜明对比。

报道援引安居客首席分析师张波称,土地市场明显呈现冷热不均,房企对三四线土地以及部分强二线城市的投资热度相对较高,而在一二线城市则降温比较明显。部分热点二线城市甚至频频出现土地流拍,比如4月杭州出现流拍,5月成都出现流拍,北京多块土地流拍。

张波称,从数据表现来看今年土地出让金的确在持续走高,但就此不能判断开发商拿地热情高涨。

报道评论称:可以预计的是,防范三四线城市土地市场过热,将成为接下来的调控重点。

可否持续?

三四线城市的楼市火爆是否将持续下去呢?

根据易居房地产研究院本周发布的《5月份全国40城住宅成交报告》,五月40个典型城市成交面积环比增加12%,同比上升5%。其中,未调控的三四线城市成交面积达到2014年以来的次高水平。

华尔街见闻此前提及,三线调控城市今年成交量回升明显,其主要是由于部分城市(淮安、惠州等)推盘量较大。业内人士认为今年楼市下行趋势难避免,一线城市成交有望维持稳定,三四线未调控或弱调控城市成交面积面临较大下滑风险。

有国内人士分析称,房地产调控的重心将移向之前涨幅过大的三四线城市。因为三四线城市对外来人口流入缺乏足够的吸引力,所以房价被抄高,主要是外来炒房客,如果这些人选择辙离,很可能会造成三四线城市房价的大起大落。


新华社:七国集团峰会闭幕 内部分歧加深

    

   为期两天的七国集团峰会9日闭幕。美国总统特朗普在贸易问题上措辞强硬,七国集团内部分歧加深。

  峰会后发表联合公报,内容涉及包容性经济增长、两性平等和赋予妇女权利、世界和平与安全、未来工作机会、气候变化及海洋等议题。

   加拿大总理特鲁多在会后新闻发布会上说,峰会是成功的,七国集团领导人悉数同意发表公报。但“这不会改变美国总统对贸易和世界的看法”。特朗普在贸易问题上措辞强硬,这表明(七国集团)在贸易问题上还有很多工作要做。

  特鲁多还说,七国集团中5个国家同意制定旨在保护环境和海洋的协议。加拿大官员披露,美国和日本没有签署该协议,因为他们不希望在减少塑料方面做出坚定承诺。

  9日上午,特朗普提前离开峰会,乘专机前往新加坡。他离开前说,他与各国领导人举行了一系列会谈,讨论了“公平和互惠”贸易的必要性以及应对伊朗威胁的方式。他呼吁取消关税、贸易壁垒或补贴,强调美国将采取一切必要措施,防止不公平贸易行为。他还警告,不要报复美国对钢铝进口征收关税。

  但在峰会结束后不久,特朗普在其专机上通过社交媒体推特发文称,基于特鲁多在新闻发布会上的“错误表述”以及加拿大对美国农民、工人和企业“征收大量关税的事实”,他已指示美国代表不支持七国集团峰会联合公报。

  美国6月1日起对欧盟、加拿大和墨西哥钢铝征收关税,此举激怒了上述国家并引起强烈反击。此次峰会开始前,美国与德国等国在贸易问题和伊朗核问题等方面也显现较大分歧。国际舆论一度对本次峰会能否按惯例发表联合公报存疑。在加拿大魁北克报道峰会的国际媒体普遍认为,在贸易和气候等关键领域,美国和其他成员国之间鸿沟日益扩大。

行业:

区域环保督查启动 重点监管三大地区

      生态环境部宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动。本次强化督查从2018年6月11日开始,持续到2019年4月28日结束。生态环境部将从地方环保系统和生态环境部直属单位抽调大约1.8万人次参与督查行动,重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市,以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。督查内容包括“散乱污”企业综合整治、工业炉窑整治、清洁取暖及燃煤替代、重污染天气应急措施落实情况等。
华北地区是大气污染重灾区,也是本轮区域环保督查重点监督的地区。新一届全国人大常委会履职第一年即开展大气污染防治法执法检查,此前栗战书赴河南、内蒙古调研大气污染防治工作。在监管高压倒逼之下,大气治理产业链需求有望持续放量,核心设备如脱硫装置、环境监测等细分领域上市公司可重点关注,如龙净环保(600388) 、先河环保(300137)。
另外,天然气产业链有望受益于政府推进清洁能源替代,我国目前能源消费结构中,天然气所占比重较低,不到7%,十三五规划提出进一步提升天然气消费比重至8.3%-10%,把天然气培育成主体能源之一。上市公司可关注新天然气(603393) 、新疆火炬(603080) 。


[粤港澳大湾区规划纲要将出 主题投资机会来临]


近日,粤港澳大湾区企业家联盟创会主席蔡冠深表示将暂定于6月11日于政府总部举办宣讲会,解读大湾区规划细节。宣讲会分为两场,上半场由粤港澳三地政府及国家发改委牵头举办,下半场则由三地各大商会主办。粤港澳大湾区拥有在科创、贸易物流、金融和服务领域各具优势的深圳、广州、香港三个增长极,并包括制造业基础雄厚的珠三角其余各城市。2017年,粤港澳大湾区总体经济规模已达11.7万亿人民币,预计到2020年将成为全球第一大湾区经济体。
国家发展改革委新闻发言人孟玮前不久曾表示,《粤港澳大湾区规划纲要》很快会出台。近日媒体也报道称深圳目前正在拟定参与粤港澳大湾区建设的总体实施方案。随着政府发展规划纲要的出台,预计粤港澳大湾区将在迎来实质性的开启,粤港澳大湾区主题将有望持续催化相关主题投资机会,区域内地产开发、仓储物流、港口等行业将率先获得发展机遇,相关领域龙头标的有沙河股份(000014)、恒基达鑫(002492) 、广州港(601228)等。



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