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今日猪评:猪价涨不停!专家看好6月反弹空间,或能涨到7元/斤

猪业信息2018-12-05 15:56:50

今年节前挤压大猪较多,供给过剩令全行业普遍亏损。中国农业农村部监测的数据显示,1月中下旬以来,中国活猪价格持续下跌,截至目前已跌32%。按当前价格水平测算,每出栏一头商品肥猪亏损300元左右,4月全国商品肥猪养殖场户亏损面达88.6%。

5月下旬,猪价出现反弹迹象。据行业消息,23日外三元生猪5.19元/斤,创出本轮最大单日涨幅,较5月16日低点5.08元/斤涨约2%;内三元生猪向上脱离大半个月震荡平台,反弹趋势渐显。生猪春节后连续快速下跌,一路狂跌到近八年来的最低点,大部分养殖户和养殖企业已亏损,猪场挺价意愿强烈。近期国内的生猪出栏数量明显减少,且去年冬天的仔猪成活率普遍不高,市场猪源较前期有所减少,专家看好6月份猪价反弹空间。

5-6月成为多数乐观分析师提示的,布局资金的合理时间窗口

兴业证券:从成本角度看,兴业证券农业陈娇团队分析认为,短期(1-2年)内猪价已经接近现金成本,因此下跌空间不大。现金成本由饲料、医疗、水电等边际成本构成,不包括折旧、仔猪等沉没成本。现金成本是猪价的铁底,目前已经较为接近。从以往周期看,猪价始终高于现金成本。2014年5月生猪价格为10.52元/kg,而养猪的现金成本为10.27元/kg,此后猪价开始回升。目前猪价在10元/kg 左右,而现金成本大概在8.7元/kg 附近,猪价下跌空间已经不大。

兴业证券判断,下半年旺季生猪价格将出现反弹,反弹幅度可能超过40%(即旺季高点超过14元/公斤)。

国泰君安:“5月不买猪,6月徒伤悲。”国泰君安农业团队更为乐观,判断猪价在这一轮周期当中向下的空间不会超过10%,但是向上的空间有望超过一倍。

国君农业首席钟凯锋认为,出栏重和中大猪的占比,相比4月都有所下滑,阶段性的供给压力正在得到缓解,猪价具备反弹基础。

中泰农业:中泰农业的观点则略有不同,认为猪价的底部仍然未至,明年还会创新低;但养殖股的周期折价过于明显,开始出现价值拐点。

当前是行业母猪存栏(准确讲养殖产能)顶部区域,从母猪产能到生猪供给有一年的滞后期,那么明年供给依然是增加周期,猪价会是下跌周期。

很多养猪股当前周期折价过于明显,从成长和价值看,长线资金复合收益率和风险收益比买入已经很合适,更何况很多企业出现价值提升的很多变化。

来源:证券时报、华尔街见闻、兴业证券、猪业科学整理

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