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回首2014:期货市场大事件盘点

和讯期货2019-03-23 20:40:57

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回顾过去的2014,期市成交量创历史新高,期货法草案已拟出第二稿,立法进程正在加快,国内商品期货市场新品种持续增加,原油期货获批,夜盘交易迅速扩围,期权产品紧锣密鼓筹备当中;市场上,大宗商品开始进入熊市周期,铁矿石等黑色产业链品种持续走低。但青岛港融资骗贷、甲醇逼仓等事件也表明,国内期货市场还有许多需要反思和完善的地方。


  一、期货法草案已拟出第二稿,立法进程正在加快


11月12日,全国人大财经委副主任委员尹中卿在期货立法国际研讨会上表示,期货法草案已拟出第二稿。根据《十二届全国人大常委会立法规划》,期货法被列为本届全国人大常委会二类立法项目,由全国人大财经委员会负责组织草案起草。2013年12月10日,全国人大财经委员会在人民大会堂召开期货法起草组第一次全体会议,成立了以尹中卿副主任委员为组长的期货法起草组,正式启动期货法立法工作。


证监会副主席姜洋在期货立法国际研讨会上指出,随着期货及衍生品市场的不断拓展和深化,中国期货及衍生品市场发展正在进入新阶段,迫切需要一部期货法,从更高层面来规范、引导和保障期货及衍生品市场的改革开放与创新发展。


  二、"一对多"业务开闸,期货公司竞技"大资管"舞台


期货业期盼已久的期货公司资管业务“一对多”正式放开。12月4日,中期协正式发布《期货公司资产管理业务管理规则(试行)》。《管理规则》共计6章53条,自2014年12月15日起实施。


这意味着,期货公司从事资管业务的期货公司门槛将降低,同时也正式放开“一对多”资管业务。另外,还允许设立专门从事资管业务的子公司,但期货公司及其子公司资产管理计划须向中基协备案,且期货公司或子公司的自有资金可以投资本公司设立的资管计划。“一对多”业务为期货行业打开了财富管理的空间,为期货公司向资产管理和风险管理方向转型提供了强大支撑,为转型成标准的财富管理机构提供了制度保障。


  三、东航期货手机开户被叫停,期货版互联网金融"首秀"折戟


今年2月18日,东航期货率先打出了“上线手机三分钟”闪电极速开户和“零佣金”的旗号,此举在期货业内掀起了轩然大波。


然而,仅过了一天,东航期货网上开户就应监管部门要求而暂停。2月20日,中期协也对其“零佣金”行为进行调查,后口头通知暂停“零佣金”。4月17日,中期协以“低于成本收取客户手续费等不正当竞争”为由对东航期货“零佣金”行为做出“公开谴责”的自律惩戒。虽然东航期货试水“零佣金”及“手机开户”业务仅一周就被叫停,但其影响却是长远的。“零佣金”走上台面,说明经纪业务将不再具有优势,而“手机开户”揭开了期货版互联网金融大战的序幕,互联网金融是未来转型的方向。


  四、大宗商品进入熊市,原油、铁矿石几近腰斩


美国停止QE3后,美元指数强势上升,导致美元计价的大宗商品持续承压,加上全球需求弱复苏,黄金、原油、铜、农产品等品种本年度均遭受重创,各大投行纷纷下调对上述商品在2015年的价格预期。原材料方面,普氏62%铁矿石指数从年初的134美元/吨下滑至70美元/吨,几近腰斩,中国国内煤焦钢黑色产业链品种由于供需严重失衡,本年度成为商品市场领跌品种。


“商品之王”原油以超过45%的年内跌幅首当其冲。在美国石油产出创逾30年来最高水平、导致全球性原油供应国过剩问题突出之际,原油价格的持续向下俯冲,不断刷新着近五年来的最低点。截至12月29日,美国NYMEX原油价格2014年以来已下跌近40%,同期北海ICE布伦特原油价格也已累计下跌44%,29日收盘价双双刷新2009年5月来新低。


  五、期货新品种继续增加,总数量增至46个


2014年期货新品种不断推出:2月28日,聚丙烯期货上市;3月21日,热轧卷板期货上市;7月8日,晚籼稻期货上市;8月8日,铁合金期货上市;12月19日,玉米淀粉期货上市,中国期货品种数量达到46个。此外,拟上市品种还有棉纱期货和锡镍期货。


金融期货方面,中金所正全面推进股指、国债、汇率类三大主线产品的筹备。目前股指期货除沪深300指数期货正式推出外,上证50和中证500指数期货已经开始模拟仿真交易;10年期和短期国债期货亦在积极筹备中;外汇方面,中金所于10月29日面向全市场开展欧元兑美元、澳元兑美元期货的仿真交易,有利于企业规避非人民币汇率波动风险,满足居民外汇投资等需求。


  六、原油期货获批上市,提升中国国际定价权能力


12月12日,中国证监会正式批准上海期货交易所在上海国际能源交易中心开展原油期货交易,这就意味着筹备了近4年的原油期货进入上市前的倒计时。


原油期货之所以备受关注,主要原因是该品种将成为我国第一个允许国际投资参与的期货品种。原油期货作为我国第一个国际化的期货品种,将建设国际化交易结算平台,全面引入境内外交易者和经纪机构,提升我国期货市场的国际化水平。


  七、接轨国际,夜盘品种范围迅速扩大


国内商品期货品种中,已有半数品种(23个)开通夜盘交易,包括郑商所的白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕;上期所的黄金、白银、铜、铝、铅、锌、螺纹钢、热轧卷板、天然橡胶、石油沥青;大商所的焦炭、棕榈油、豆粕、豆油、黄大豆一号、黄大豆二号、焦煤、铁矿石,覆盖大多数成熟、活跃以及受外盘影响较大的品种。开通夜盘交易是对接国际市场的一种手段,有利于提高我国在这些品种上对国际市场的影响力,也有助于提高在这些产品上的定价能力。


  八、商品期权准备就续,ETF期权筹备工作接近完成


2014年ETF期权筹备工作接近完成,目前证监会已于12月初就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及相关指引公开征求意见,市场人士大多猜测该品种将于2015年的1月下旬推出。由于期货公司和证券公司均可参与ETF期权经纪业务甚至是做市业务,期货市场与股票市场的联动性将进一步提升。


除ETF期权外,股指期权和商品期权也准备就绪。目前中金所的沪深300股指期权及波动率指数、郑商所的白糖和棉花期权、大商所的豆粕期权、上期所的铜、黄金期权处在模拟仿真阶段。商品期权的推出可以更好地满足企业的风险管理需求,并为专业交易商场外产品创新,管理风险提供有利条件。而通过推出股指期货和股指期权、个股期权的交易产品,将极大促进投资者资产配置组合多样化、投资策略多元化,有效对冲股票市场风险。


  九、青岛港融资骗贷曝光,涉案大宗商品总约40万吨


今年6月,青岛港对可能存在的铜、铝等金属重复抵押问题展开调查,在大宗商品市场引发轩然大波。青岛德诚矿业因为涉嫌重复质押骗取贷款而浮出水面。包括南非标准银行在内的外资银行方面表示,他们正在积极调查商品融资调查事件的程度和范围,判断业务中是否有一份抵押品骗取多份贷款的情况。


9月初,青岛港公告称,6月发生的“德正系”骗贷案涉案的商品数量为约30万吨氧化铝、2万吨铜以及7-8万吨铝锭。这是青岛港第一次披露涉案的商品数量,此次骗贷案直接导致银行收紧融资信贷。从当时市场来看,沪铜随后下跌近1000元,伦铜下跌过100美元,幅度惊人;但铝期货未受太大影响。


  十、做空PVC期货,理财产品单日净值暴跌两成


去年以超过600%的收益率登顶私募冠军的国内著名期货操盘手刘增铖遭遇滑铁卢。其掌舵的“长安基金-银闰铖功5号”面临被清盘的命运。


10月23日,长安基金今年3月成立发行的银闰铖功5号单位净值由前一天的0.8元跌为0.647元,当日跌幅达23.16%,同时跌破预警线0.75元及止损线0.70元。10月24日发布通知,进行清盘。


这只成立仅7个多月的产品将面临被清盘的命运,背后原因在于其重仓做空持仓和成交量颇为轻淡的小品种PVC。


  十一、甲醇逼仓事件,瑞奇期货陷入客户穿仓风波


2014年年末,甲醇期货因为一场多空头的战役成为了期货市场的“明星”。在国际原油价格大幅暴跌的带动下,国内的甲醇期货出现异常暴跌行情,并引发一场投机商做空甲醇期货的举动。


12月17日、18日和19日三天,甲醇期货1501合约连续三个跌停板单边市行情,这种行情十分罕见。在19日当晚,郑商所发布公告表示,因甲醇1501合约出现连续三个跌停板单边市,暂停了1501合约12月19日晚夜盘及12月22日日盘的交易。


22日,郑商所又发布通知表示,因甲醇1501合约出现连续三个跌停板单边市,决定在12月22日闭市后,对甲醇1501合约执行强制减仓。12月22日晚夜盘,甲醇1501合约恢复交易。但甲醇期货的跌势并未因此暂停,甲醇期货在23日、24日又连续两天出现下跌。甲醇期货还在12月24日跌破1800元/吨,最低跌至1763元/吨,创下甲醇期货上市以来新低。


位居甲醇期货多头榜首位的江西瑞奇期货席位蒙受巨大损失,陷入客户穿仓风波。“期货穿仓”意味着客户不仅将开仓前账户上保证金全部亏掉,还倒欠期货公司的钱。瑞奇期货也因为此次的穿仓事件导致公司面临经营风险。


瑞奇期货发布公告表示,该公司个别投资者在甲醇期货市场(1501合约)出现较大风险,导致的穿仓使公司面临经营风险,目前已启用风险准备金及自有资金进行填补。


  十二、“上海金”落地,争取人民币黄金价格指数体系

2014年9月18日,上海黄金交易所国际板正式上线运行。“上海金”的落地,意味着中国将在上海自贸区内建成面向国内外投资者的贵金属交易市场。此举将令其与中国现货黄金市场连接起来,且允许海外投资者和大陆投资者在交易价格和时间方面保持一致。按照定位,黄金国际板将利用上海自贸区的特殊定位,通过引入境外会员,吸引境外投资者参与交易,设立自贸区交割仓库等方式,促进中国黄金交易市场的国际化,将人民币标价的黄金产品推向国际市场,争取形成以人民币计价的黄金价格指数体系。


“上海金”至今已有3个月时间,运行情况整体平稳。3个挂牌黄金合约交投渐趋活跃,累计总成交量已突破100吨。


  十三、期市成交量创历史新高


中国期货业协会公布的11月国内期货市运行情况显示,11月份全国期货市场成交2.73亿手,成交额为29.5万亿元。1-11月份累计成交量为21.89亿手,累计成交额为234万亿。记者发现,国内期市全年最高成交量发生在2013年,当年交易量为20.61亿手,也就是说,今年1-11月份国内期市成交量已超过2013年全年,创下了国内期货市场有史以来的新高。


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