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【一扒到底】中信证券潜在做市标的大猜想

广证恒生新三板研究极客2019-04-12 20:10:59


广证恒生袁季、徐舜、邱翼

导 语

作为内地券商的龙头,中信证券近日在全国股转系统发布了2014年度新三板业务工作报告,首次公布了其做市项目选择标准,《中信证券首发新三板工作报告 公布做市项目选择标准》这篇文章广泛传播,阅读量惊人。广证恒生新三板研究团队第一时间关注了该报告,对中信做市标的选取标准进行剖析,按照财务指标、行业指标、成长性以及科技含量等,为大家从新三板协议标的中筛选满足条件的拟做市企业标的库。

做市商们,只要你敢公布做市标的筛选标准,广证恒生必定一扒到底,以飨读者!

1中信证券做市股票标的选取标准


1)最近两年连续盈利且最近一年净利润不少于500万元;

2)最近一年营业收入不低于5000万元

3)最近一期净资产不小于2000

4)最近两年净利润增长率不低于30%,且预计未来三年营业收入平均增长率不低于30%

5)桂牌公司所属行业符合“两高六新”的(即“成长性高、科技含量高”和“新经济、 新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式”),可优先考虑

6)信息科技、生物与新医药行业的拟做市标的,净利润和营业收入指标可适当放宽,但必须具备更加显著的成长性。


根据以上做市标的选取标准,广证恒生对中信证券已做市的40家企业进行比照分析。按照财务指标(1~4),同时符合标准(1~3)的企业有32家,占总做市企业比例达80%。但进一步考虑标准(4)判断企业净利润和营业收入增速指标时,最后仅剩3个做市标的,分别是泰谷生物(430523.OC)、新眼光(430140.OC)、润农节水(830964.OC)。可见中信证券在选择做市标的时,也是在不断调整、完善选择标准,也会充分考虑企业所属行业是否“两高六新”或是信息科技、生物与新医药行业,适当放宽财务指标。广证恒生严格按照该最新做市股票标的选取标准深扒出的协议企业,会更具代表性。

附表1 中信证券已做市企业总计40家





2广证恒生深度扒出的潜在做市标的一览


截至512日,新三板挂牌企业数量达2405家,其中做市企业308家,协议企业2096家。根据中信证券选做市项目标准的(1~4)财务指标,将标准(4)调整为:最近两年净利润增长率和营业收入增长率不低于30%。从所有协议企业中总计筛选出72家财务表现良好的企业,符合四项财务条件。

附表2 符合财务指标(1)~(4)协议企业总计72家







72家符合财务指标的协议企业中,根据中信证券选做市项目标准的(5)“两高六新”,广证恒生进一步根据wind行业分类及企业主营业务和产品类型筛选出32家,可优先考虑。另外标准(6)具有较大的主观性,在此我们就不做深究。

附表3 综合考虑指标(1)~(5)优先考虑协议企业32家




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广证恒生:新三板研究极客


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数据支持:宋丽娟、黄莞


新三板团队介绍:

在新三板进入历史机遇期之际,广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验,结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了日报、周报、专题以及行业公司的研究产品线,体系完善、成果丰硕。

广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客,为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。


团队成员

袁季(首席研究官,新三板研究团队长):从事策略研究逾十年,在趋势判断、资产配置和组合构建方面具有丰富经验,研究突出有效性、前瞻性和及时性,曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖,携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。

徐舜(新三板研究副团队长):中山大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,CPA,通过CFA三级考试。四年证券研究经验,曾获2013年中证报金牛分析师(团队第二名)称号。

赵巧敏(高级分析师):英国南安普顿大学国际金融市场硕士,5年策略研究经验,1年行业研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

肖超(高级分析师):荷兰代尔夫特理工大学硕士,曾就职比利时IMEC研究所。2013年中国证券报“金牛分析师”第一名团队核心成员, 对TMT、电子行业发展及公司研究有独到心得与积累。

邱翼(研究助理):北京交通大学统计学硕士,具有深厚量化分析功底,在SCI、EI期刊发表多篇论文,擅长主题投资,撰写国企改革专题报告《寻找南粤国企改革标杆》引发市场强烈反响。



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