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中信保诚基金2018-10-20 12:21:36

受春节期间海外市场上涨等多重利好因素影响,A股迎来节后开门红,沪深两市双双大涨逾2%。

 

行业板块方面,中信一级行业指数中,指数全线飘红,食品饮料、交通运输等行业指数涨幅居前。概念板块方面,指数全面飘红,打板、维生素等概念指数涨幅居前。

 

盘面显示,以食品饮料、餐饮旅游为代表的大消费板块与以交通运输、有色金属、建材为代表的大周期板块两分天下,纷纷占据涨幅榜前列。

 

国泰君安指出,春节后周期类板块的表现一般比较出色,如建材、有色金属等。原因有两点:一是年初工业投资提速,信贷投放回升。二是开工旺季将带动工业增加值等数据出现阶段性高点。

 

中信证券指出,本轮周期行情主要受益于四方面:一是供给侧改革叠加环保限产不断推升周期品涨价,成为本轮周期行情的主要推动因素;二是业绩超预期;三是经济增长超预期;四是流动性相对宽松。

 

今日是狗年开市第一天,各指数高开后一路震荡走高,截至全天收盘,主要股指涨幅均逾2%。从宏观经济及市场资金面上看,市场存在反弹基础。

 

从已公布的1月份经济数据来看,进出口再度超预期,PMI有所回落但仍在荣枯线上方,代表基建与房地产需求的重卡挖机销量同比仍有亮眼增幅。从市场资金面来看,考虑到历年年前资金惯性流出、年后资金惯性回流的季节性特征明显,春节后市场资金面有望得到改善。

 

分析人士指出,通常来看,春节后A股市场往往将迎来利好政策密集发布期、亮眼年报密集披露期等重要时间窗口,为节后A股整体上走强提供强劲的支撑,而包括“持币过节”等资金的回流,也或为A股节后的表现增光添彩。

 

华鑫证券认为,前段时间A股市场的深度调整并非缘起基本面的恶化,而是由场内情绪扰动以及降杠杆引发,中长期来看A股依旧是慢牛走势。核心逻辑在于,A股市场估值同国际市场相比并不高,调整后更加具备吸引力;我国经济基本面韧性较强,大部分行业盈利持续好转。

 

策略上,太平洋证券指出,本次调整空间已足够充分,短期看好中小成长引领反弹,行业中看好下跌动能已然充分释放的TMT股;中期依然看好受益宏观经济企稳复苏、去产能得力的周期股,如煤炭、钢铁、水泥等。

 

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  • 供需紧平衡,周期品价格持续抬升,盈利超预期

  • 节前流动性边际改善,周期股春季躁动行情

 

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在风险资产重新定价大周期下,金融板块低市净率,安全性较强,将有较高相对收益。

  • 证券:创新业务松绑,创新业务利润贡献预期上修;近期市场情绪上升,散户开户指标反弹  

  • 银行:系统性风险改善驱动修复,金融去杠杆继续优化行业结构,净息差与不良率有望继续改善  

  • 保险:保障型产品需求逐步释放,代理人规模稳健增长,叠加营销员产能增长,增量业务价值增长可观。  

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2018年战略性看多盈利和估值的匹配度较高的中盘股。

  • 指数覆盖众多战略新兴产业,估值处于长期历史低位,安全边际较高;

  • 基金超额收益稳健,近3年每年超额收益在5%左右,基金经理管理期间(2015年1月15日-2017年底)累计收益34%,累计超额收益达19%。


文章来源:综合,东方财富网

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