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【太平洋证券•今日早读】化工行业点评|盈趣科技深度报告|先导智能、科陆电子公司点评(20180309)

太平洋证券研究2018-07-08 07:22:03

化工

分散染料持续涨价,下游开工率显著提升,坚定推荐闰土股份、浙江龙盛


1.染料价格持续上涨。根据七彩云报道,3月1号起分散染料价格上涨5000元/吨至50000元/吨,同比上涨接近80%。


2.染料行业供需改善,格局向好。2017年以来在环保趋严的态势下,绍兴联发、杭州宇田以及山东的一些小企业陆续退出,供给端收缩约5%,后续供给有望进一步受限。下游受益于全球经济复苏,涤纶长丝2017年增速高达12.5%,拉动印染布产量同比增加,染料需求回暖。


3.行业库存低,下游开工率显著提升。根据最新情况,经销商和下游印染厂染料库存处于低位,染料企业库存略高于正常水平。正月十五之后下游印染复工明显,航民和富丽达订单饱满,开工率达100%,3月8号提高染费价格转移染料成本。


4.重点推荐环保过硬,上下游配套齐全的龙头企业,首推浙江龙盛(18年36亿,11X),闰土股份(18年13亿,14X)。分散染料价格每上涨1000元/吨,浙江龙盛EPS增厚0.03元,闰土股份EPS增厚0.09元。

太平洋证券化工  杨伟团队-张波

★今日研究分享★


深度报告

•【计算机|王文龙团队太平洋证券】盈趣科技(002925):电子烟业务持续高速增长,UDM模式制造能力强大

国内领先的智能制造服务提供商。HNB电子烟需求爆发,公司绑定明星产品iQOS。UDM业务模式优势显著,公司制造实力雄厚。我们预计公司2017/2018/2019年的EPS分别为2.16/3.10/4.24元,给予“增持”评级。

公司点评


•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】先导智能(300450):一季报业绩亮眼,向世界级龙头迈进

公司发布2017年度年度报告。行业龙头保持竞争优势,有望成为全球龙头。合资车厂切入,有望成为新的契机。我们预计公司17-19年归属于母公司股东净利润分别为5.38亿、10亿、13.1亿,EPS分别为1.22、2.27、2.98,对应估值58倍、31倍、24倍,维持给予买入评级。


•【电力设备与新能源|邵晶鑫团队太平洋证券】科陆电子(002121):集中资源聚集主业,储能2018有望进入收获期

公司发布2017年年度报告。期间费用待优化,持续加大研发投入。储能项目持续落地,卡位调频辅助服务。新能源汽车充电与运营产业链不断完善。


公司加快新能源战略布局,充分发挥产业链上下游优势,积极推进各业务模块的协同发展。储能和新能源汽车相关业务正逐步落地,成为公司发展的新动力,伴随公司业务聚焦,看好公司未来的发展前景。预计公司2018-2020年的 EPS 分别为0.43、0.46和0.56元,对应PE分别为20/19/15倍,维持“增持”评级。

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