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实战 | 中信证券:风雨之后再起航(二)

好人好股2018-07-21 14:27:25

1.3投行业务,IPO、再融资、债融优势明显

公司2016年A股主承销额2408亿,市场第一;债券承销额3797亿,排名第二,贡献14%的收入。17年将是投行大年,基于1)IPO储备行业第一,受益新股发行常态化;2)再融资竞争力提升;3)债融持续领跑。


1.3.1 IPO业务

公司连续11年IPO承销额处于行业前三。

目前新股发行常态化,注册制改革稳步推进,极大利好项目储备丰富的券商。公司目前储备IPO项目39个,行业第一,储备项目有望在两年内全部转化为收入。

1.3.2再融资

06至16年11年期间,仅10、11两年下跌至行业第三,其余均保持行业第一水平。16年再融资规模2289亿,刷新自身历史最高。

再融资新规将对行业投行业务造成一定冲击,但公司依据品牌和专业化竞争优势,受冲击力度将远低于行业其他券商。

1.3.3债券承销

11至16年,公司债券承销规模逐年增长,保持行业领先水平,16年实现债券承销额3797亿元,2.55%的市场份额排名行业第二。

1.3.4并购业务

16 年完成金额1197亿元,市场份额14.15%,排名行业第一;跨境并购业务方面,公司把握中国企业“走出去”的机遇,13至16年参与涉及中国企业的全球并购交易金额逐年增长,16年位列中资券商第二。

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