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【看盘】连跌两天,也难敌挡机构乐观看多?

券商中国2019-03-17 03:21:50

连跌两天的行情让人心惊肉跳:

昨天,6月15日,上证指数收跌2%,创业板跌5.22%,两市1555家下跌。

今天,6月16日,上证指数大跌逾3%,盘中击穿5000点及4900点整数关!权重股领衔杀跌!板块无一上涨!两市逾2000股下挫。创业板指跌幅2.85%,两市逾150只个股跌停。

明天,6月17日……让反弹来得更猛烈些吧!

面对大跌,券商中国(ID:quanshangcn)·证券时报记者收集了多家券商的研报发现,泡沫再大,也难敌挡机构乐观看多,最高看至8000点。从配置上看,“互联网+”和“中国制造”两大主题最为热门,得到了多家券商的一致看好。

也有部分机构人士不再乐观,认为股市赚快钱的阶段已经过去。

中原证券:泡沫共舞,向历史高点进军

中原证券的展望报告标题为“与泡沫共舞,向历史高点进军”,认为从传统估值角度和历史对比来看,市场已经进入泡沫阶段,局部泡沫已经比较明显,但泡沫的持续时间很难确定,牛市已经进入一个与泡沫共舞的阶段,市场将迈向历史新高。

配置建议:政策刺激--国企改革、业绩刺激--券商保险、技术刺激--新兴产业龙头。

海通证券:本轮牛市泡泡创纪录

牛市就是泡沫化过程,储蓄率与投资率裂口扩大使得资金充裕,本轮牛市泡泡创纪录,类似80 年代日本、台湾。对于牛市估值极限是很难预测的,尤其是在转型期,新兴产业会摆脱传统估值体系的束缚,估值结构出现严重分化。

与二战后海外牛市相比,A股的涨幅、估值和证券化率仍有较大空间。此外,产业调整将带来大量的资金富余,而利率下行推动大类资产配臵向股市转移,互联网和杠杆交易进一步推波助澜,本轮牛市泡泡将创纪录。

配置建议:新兴产业为主,主板为辅。

海通证券称,本轮牛市是转型牛、改革牛,代表转型方向的新兴产业是长牛主角,类似05-07 年牛市的地产链,是本轮牛市的主战场,是贝塔;相应地,主板在本轮牛市中是配角,将以政策催化的主题方式展现,是阿尔法。

在具体主题上,沿着技术渗透、政策驱动和人口周期三个方向进行探索,海通证重点关注互联网+、中国制造、以及医疗服务和健康体育,同时看好主板中的国企改革和大上海主题。

招商证券:躺着赚钱,难矣

招商证券的展望报告以“躺着赚钱,难矣”为题,认为当前市场已经进入结构化泡沫的状态,今年下半年将是一个转折点,依靠泡沫化闭着眼睛也能挣钱的时点即将过去,但泡沫仍然可以存续,投资者仍然可以享受泡沫化的好时光,普涨、轮涨、补涨是典型的牛市特征。

配置建议:“互联网+”、“中国制造2025”、国企改革。

看好“互联网+”、“中国制造2025”以及国企改革三个主题,认为这些仍然是这轮牛市的主要逻辑。其中,在互联网+领域,招商证券策略团队重点关注“互联网+医疗”细分产业链,且更看好依托于自有硬件,走向细分领域重度垂直模式的企业。

平安证券:剑指8000点

在对后市的判断上,平安证券提出的目标点位最高,认为股权风险溢价的进一步下行是支撑市场的核心要素,增量资金入市尚未出现衰减迹象,预测下半年上证指数运行中枢应会在6000-8000点范围。同时认为,市场将会上演两轮攻势,一次在仲夏,一次在冬至,而不确定性时点或是在深秋,并认为周期蓝筹与新兴成长下半年均有绝对收益良机,且创业板成长股享受泡沫的过程未终结。

配置建议:3条主线+国企改革

(1)政策风口下的周期蓝筹——金融(银行与非银)、国企改革与一带一路,行业层面推荐金融(银行与非银)地产、建筑、交运及有色等周期性板块。

(2)经济转型与实体创新浪潮下的成长——云联网+、工业4.0 与军工,分别布局能源云联网、医疗云联网、农业云联网,智能机器人、数字信息化及军工类资产。

(3)基于牛市交易特征的滞涨板块补涨机会:食品、银行与部分资源。

需要强调的是,下半年可能是国企改革最大的投资窗口,重点关注地斱国资资产证券化(挖掘未上市资产觃模大质量好的国资)、央企整合重组(军工、船舶以及核电系等),以及股权激励的试点。

中信证券:沪指6500,创业板4500

2015 年A 股企业盈利预测料将负增长,非金融企业尤甚。过去一年市场上行主要依靠估值提升。宽松宏观政策能稳增长但不能逆转周期,在传统企业权重大的主板能支持25 倍市盈率(对应5500 点)的中枢,但在金融周期重新上行之前应无法制造2007 年级别的“火牛”(30 倍市盈率以上)。沪指将以5500点为中枢,震荡区间为4500至6500点,并认为区间上端为泡沫化起点,下端为买入良机。

创业板代表转型、创新经济,有望跑赢主板,目标4500 点。传统经济继续下行,新兴行业盈利增速领先,对冲价值凸显。股市的“反身性”,即股价对上市公司融资条件的“正反馈”影响,将奖励转型、创新企业,帮助其脱颖而出。其实创业板不贵:主板过去一年涨幅也不小,但盈利预期却断下调,导致其风险溢价与创业板的差距现已接近2013 年初之低位。

配置建议:“中国制造2025”是最广创新主线

“中国制造2025” “中国制造2025”最可能从资本市场“反身性”投资逻辑上获益,将是下半年影响面最广的创新主线,建议相应重点关注智能制造、绿色制造、高端装备三大投资方向,同时叠加考虑并购整合和海外市场开拓两大选股偏好。

中信证券推荐了一篮子共14只个股:长电科技、永贵电器、东土科技、京山轻机、智慧松德、上海机电、当升科技、宇通客车,宁波华翔,卧龙电气、中船防务、吉峰农机、天壕节能、四川九洲。

齐鲁证券:高点在三季度末和四季度初

齐鲁证券表示,目前A 股估值修复行情并未结束,市场流动性充裕以及政策环境宽松,相比其他大类资产品种吸引力仍在,大概率仍然是震荡向上走势。下半年上证指数可能维持调整后估值修复+政策累积所引发的先抑后扬的走势。但需要强调的是,如果经济企稳复苏,利率水平开始上升,在政策与基本面博弈之下,政策效果下降,市场流动性充裕的情况发生改变,齐鲁证券对市场走势偏于谨慎。基于此,齐鲁证券认为市场高点大概率出现在三季度末和四季度初。

配置建议:工业互联网、智能机械、电力设备及新能源

齐鲁证券表示,成长性板块仍然以主题投资为主,建议关注工业互联网、智能机械、电力设备及新能源等,而在周期性行业配置中,建议关注利率敏感性行业、中游制造业行业和估值相对优势行业。

中投证券:沪指4000-6500点

中投证券预计下半年上证指数运行区间为4000-6500,前高后低,并且估值进入中长期减仓区间,政策市产生的泡沫期长度待观察;理性投机,新股民是赌局中比较弱势的群体,流入趋缓可能是剩余参与者风险上升的前兆;虽然目前市场动荡加大,真正漫长调整仍需要等资金流入趋缓;若资金流入惯性持续,则总市值扩张可能没有结束,上证指数三季度仍有上摸历史新高的可能性。

配置建议:如弱资金流入趋缓,需要坚决减仓

预计未来大的投资主流仍在传统行业的转型、消费服务等新兴行业催生的机会。因估值极端高企,中长期配置面在变窄。弱资金流入延续,以下四类投资机会仍可配置持有;弱资金流入趋缓,需要坚决减仓,中长期再配置需要等待时间。推荐:1、新经济:互联网+、环保、工业4.0(智能化),科技公司“解红筹”回归A股正在风口2、个性化消费:医疗、休闲服务、消费品3、军工、国企改革4、低估值蓝筹、杠杆A类基金。

A股市场投资者问卷调查

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