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深水内参:流量爆发时代网络安全领域“卖铲者”

深水精研2018-11-08 13:47:13

周二市场继续下跌。承接近期A股市场不振的趋势,早盘A股市场出现了小幅低开的格局。其中上证指数以3129.62点开盘,跳空低开5.46点。开盘后,在医药股、食品股大幅拉升走势的牵引下,持续反复震荡走高。其中上证指数最高摸至3143.21点。不过就在市场参与者以为A股要企稳之际,片仔癀等近期涨幅巨大的医药股龙头品种出现了筹码松动的迹象,并在午后大幅杀跌,如此就极大地挫伤了市场参与者的人气,使得短线A股市场杀跌浪潮一浪紧似一浪,上证指数最低探至3112.15点。尾盘时略有企稳,并以3120.46点的次低点收盘,下跌14.62点,成交量略有放大,个股走势不佳,七成品种出现下跌走势。

整体市场走势不佳,尾盘前创业板遭遇杀跌,短线A股市场出现了较为清晰的前期强势股杀跌的态势。这一方面是因为当前A股的流动性的确出现了问题,略有抛压就会引发如雨的抛盘。另一方面则是因为整个经济环境关于打破刚兑等信息也使得A股市场参与者的情绪趋势紧张,如此就使得整个A股处于接盘稀少的状态。所以短线A股压力仍然存在。不过,考虑到当前A股整体的低估值、指数处于三年来的低点等因素,进一步的下跌空间也不宜夸大。所以,如果市场参与者持有近期涨幅较大的品种,需要予以谨慎。但如果是一些估值低,处于三年来股价走势低位区域的品种,则宜持有,尤其是一些产业趋势相对确定的品种。



下面是今日的免费研报分享:

1、流量爆发时代网络安全领域“卖铲者”

互联网流量的爆发同样带来流量安全的考验,内容与流量监管将成为常态,这对流量可视化带来更高的要求,即对用户所需网络流量数据的探测和完成事件响应的闭环架构。

网络可视化设备是网络的“流量探针”,是网络安全领域的“卖铲者”

网络可视化是指以网络流量的采集与深度检测为基本手段,综合各种网络处理与信息处理技术,对网络的物理链路、逻辑拓扑、运行质量、协议标准、流量内容、用户信息、承载业务等进行监测、识别、统计、展现、管控,进而大数据分析与挖掘,实现网络管理、信息安全与商业智能的一类应用系统。

总体来看,网络可视化设备相当于网络空间的“探针”和“监控摄像头”,可将网络数据以图形化等方式展示出来,帮助用户直观的认识网络内部结构和发掘隐藏在网络中的重要信息,是网络安全领域重要的基础工具,可以理解为网络安全领域的“卖铲者”。

根据国君计算机杨墨团队5月21日报告可知,网络可视化厂商以前端硬件设备为主,目前主要有四家:中新赛克(sz002912)、恒为科技、恒扬数据和迪普科技。

其中,中新赛克(sz002912)是网络可视化行业龙头,业务毛利率最高,达到83.5%。毛利的差距主要来自公司产品直接销售给建设单位的比例较高。另外,中新赛克(sz002912)直接面向政府安全部门的产品毛利率也较高。

核心逻辑

①首次覆盖给予谨慎增持评级,目标价112.5元(5月21日收盘价98.45)。强烈看好行业的高景气度,以及公司的高竞争壁垒,给予公司65倍PE,对应合理估值112.5元;

②网络安全高度空前,行业景气度带动订单高速增长。政策带动由政府主导采购的网络安全相关设备订单高速增长,利好整个产业链。网络可视化设备位于网络安全行业的上游,订单增长反应速度最快;

公司2015年~2017年营收和归母净利润复合增速分别为31%和22.5%;。2018年Q1营业收入0.90亿元,同比增长145.02%,归母净利润292万元,同比增长137.95%,近年来业绩增长逐步加速。

③掌握产品和客户关系核心竞争力,公司是网络可视化行业的领军企业。公司该业务2017年营收达4.4亿元,毛利率83.5%,业内最高。公司是业内少数靠直销赢得政府安全部门订单的供应商;

④打开非洲信息安全蓝海,覆盖前后端全产业链。公司已在肯尼亚完成7.5千万的灯塔项目,未来有望打开非洲整体市场。

公司是网络可视化的行业龙头,并且持续布局网络内容安全和大数据业务,按照PE估值法:2018年网络信息安全行业平均33.7倍PE。基于公司在行业中独特的竞争优势,给予公司65倍PE,对应合理估值112.5元。

按照PEG估值法:可比公司平均PEG为1.08,其中G为公司2018-2020年净利润复合增速,预计为35.8%,基于公司在行业中独特的竞争优势,给予公司1.85倍PEG,对应合理估值为114.6元。

综合两种估值方法,根据谨慎性原则,取两者中较低的估值,最后给予目标价112.5元。

2、复盘养殖板块历史 , 股价与畜禽价格齐飞的时点可能还没到

农业板块今年以来的关注非常高,之前深水君也是多次为大家解读,今天带来的是长江证券关于养殖股股价和畜禽养殖价格之间变动的研究,长江证券农业分析师陈佳认为后续猪价与鸡价或将迎来持续2个月左右的快速上涨,而复盘历史来看在畜禽价格快速上涨期,养殖股收益非常明显。

核心观点

(1)猪价方面,后期猪价将迎来加速上涨,且进入6-7月份后,端午节的需求提升以及供给的减少也将进一步抬升猪价;

(2)禽价方面,随着6月份后在产父母代存栏的进一步下滑和种公鸡不足带来生产效率的下降,7-10月份鸡苗价格或将迎来快速上涨;

(3)畜禽价格快速上涨时期(斜率向上)通常会持续2个月左右时间甚至更长。在此阶段畜禽养殖股股价受畜禽价格驱动一起上涨,且涨幅明显;

(4)看好猪鸡共舞行情,关注生猪板块龙头牧原股份(sz002714)、温氏股份(sz300498);弹性个股天邦股份(sz002124),正邦科技(sz002157)。禽养殖板块关注民和股份(sz002234)和益生股份(sz002458);其次圣农发展(sz002299)和仙坛股份(sz002746)。

畜禽价格行情初启动,后期将迎来快速上涨

猪价方面,上周猪价开始出现明显回暖。进入6-7月份后,端午节的需求提升以及供给的减少也将进一步抬升猪价。从历史数据来看,7月份猪价环比涨幅最高,且涨幅方面历史5-8月份猪价平均涨幅达16%,预计此轮猪价涨幅将达30%左右。

禽价方面,当前祖代产能去化已经传导至父母代,行业产能已处于较低位置,且6月份后或进一步下行。6月份后在产父母代存栏量或进一步下滑,且生产效率也将出现下降,7-10月份鸡苗价格或将迎来快速上涨,预计此轮商品代鸡苗价格有望突破4元/羽。

复盘历史,畜禽价格斜率向上时期养殖股股价涨幅明显

通过对于养殖股股价和畜禽养殖价格进行历史复盘,长江证券发现无论是畜禽价格是短期反弹还是反转,其快速上涨时期(斜率向上)通常会持续2个月左右时间甚至更长。在此阶段畜禽养殖股股价受畜禽价格驱动一起上涨,且涨幅明显。

举两个例子:

平均涨幅达37%

禽养殖股平均涨幅为22.3%

看好板块性整体机会

整体上看好猪鸡共舞行情,目前猪价仅开始上涨一周时间,从历史来看此轮反弹猪价快速上涨时间或将持续两个月,生猪养殖股在此期间仍将受其催化出现大幅上涨。禽养殖板块方面预计鸡苗价格6月后将迎快速上涨,整体来看当前畜禽养殖板块股价上涨仍在上半程,长江证券建议板块性买入。


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